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在中(zhong)原證券看來(lái),自降(jiang)準降息落地后,市場(chǎng)資金麵(miàn)整體(tǐ)處(chù)于寬(kuān)鬆(sōng)充裕狀態(tài)。預(yù)計(jì)短期(qi)市場以(yi)穩(wěn)步震盪(dàng)上行爲(wèi)主(zhu),需密切關(guān)註政(zheng)筴(cè)麵、資金麵及外盤(pán)的(de)變(biàn)化情況(kuàng)。短線(xiàn)建議(yì)關註汽(qi)車(chē)、消費(fèi)電(diàn)子、輭(ruǎn)件開(kāi)髮(fà)(fa)及(ji)證(zheng)券等行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。公司财报层面,预计盈利拐(guai)点临近,行业头部(bu)公司从(cong)“烧(shao)钱研发(fa)”到“自我造(zao)血”过渡。中证沪港深创新药指数成分股(gu)中(zhong),约60%企业预(yu)计2025年经营性现金流转正,主要驱动因素包括:(1)重磅产品商业化放量:如恒瑞医药(yao)PD-1国(guo)内年销(xiao)售(shou)额(e)超80亿元(yuan),荣昌生物(wu)ADC药物海外收入占(zhan)比升至30%;(2)研发效率提升:临床成本控制优化,平均单药研发周期从(cong)10年缩短至6-8年。现金流充裕的Big Pharma可能加速并购优质Biotech。(风险提(ti)示:个(ge)股仅供行业基本面说明,非个股推荐。)
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