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据了(le)解，乐自(zi)天(tian)成是国内第(di)三大IP玩具企业，市占率为1.2%，前两名为(wei)泡泡玛特(te)和布鲁可，市场份额分别为11.5%和(he)5.7%。近几年，公司凭借大量知名授权IP实现了规模扩(kuo)张，但(dan)在自有IP孵(fu)化乏力、渠道结构失衡的双重制约下，公司(si)盈利能力不及头部(bu)企业，公司在账面上尚(shang)未实现盈利。
值得注意的是，AI医(yi)疗板块虽兼具科(ke)技创新属性与医药板块(kuai)的低位优势，但其5月(yue)行情与医药板块联动性较弱(ruo)，反(fan)而持续(xu)跟随科技类AI应用回调。从基(ji)本面观察，该(gai)领域产(chan)业进展积(ji)极（如OpenAI、DeepSeek等头部企(qi)业布局(ju)医疗垂类(lei)），作(zuo)为具备生(sheng)产力工具价值的细分赛道，结合当前估值(zhi)水平、公司业务成(cheng)长性及未来(lai)1~2年趋势，我们认为仍具(ju)坚守价值。
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展望6月份，我们认为宏观经济仍然会维持当前态势，来自海外的变数或有所减少。对等关税可能受到美国法律的约束🍆🥦💋，但特朗普**可能会采取利用301及国家安全的理由对国别或者行业类别进行关税或者管制措施，从而带来新的不确定性🩱🥕。
上大学(xue)之(zhi)后，影迷五(wu)分裤每年都和朋友在六月来到上海，参加这场电影的盛会。即便与期末周重合，五分裤也会挤出两三天的观影时间(jian)，“每天安排一两部(bu)电影，再带着在上海(hai)citywalk一下，节奏比较慢的，属于半观影半游玩。”今年(nian)刚(gang)好时间充裕，五分裤安排了将(jiang)近一周的(de)观影时间，“每(mei)天(tian)2-3部电(dian)影，官方(fang)排片表很贴心的，我基本(ben)能在一个影城呆上一天，不用急急忙忙转场，电影与电影之(zhi)间也可以在影城附近(jin)吃点本地美食。”
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三是外贸主体充满活(huo)力。前5个月，民营企业进出口(kou)增长(zhang)7%，占整(zheng)体进出口比重达57.1%。外资企业(ye)进(jin)出口连续4个月保持增长，有进出(chu)口实绩的外资企业(ye)数量增加到7.3万家。
