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公司(si)财报层(ceng)面,预计盈利(li)拐点临(lin)近,行(xing)业头部公司(si)从“烧钱研(yan)发”到“自我造血”过渡。中证沪港深创新药指数成分股中,约60%企业预计2025年经营性现(xian)金流转正,主要驱动因素包(bao)括(kuo):(1)重磅产品商业化放量(liang):如恒(heng)瑞医药PD-1国内年销售额超80亿元,荣昌生物ADC药物海外(wai)收(shou)入占比升至30%;(2)研发效率提升:临床成(cheng)本控(kong)制优化,平均单药研发周(zhou)期从10年缩短至6-8年。现金流(liu)充裕的Big Pharma可能加速并购优(you)质Biotech。(风险(xian)提示:个股仅供(gong)行业基本(ben)面(mian)说明(ming),非个股推荐。)
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比如潍柴动力H股今年以来累计大幅上涨接近四成,同期潍柴动力A股累计则仅上涨13.36%,其H股的涨幅远大于同期A股涨幅🧅,在考虑人民币和港元汇率换算因素后,其A股和H股的实际价差已缩小至5%以内。紫金矿业👝、邮储银行等多家公司也是类似情况,相较于去年底,相关公司A股和H股之间的价差已大幅缩小。另外,还有部分公司的A股相较于H股从溢价转为折价。