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2025年上半年，全球宏观经济整体平稳，关税扰动(dong)导致全球工业生产和商品贸易“前置”。2025年1-3月，标普全球(qiu)制造业PMI连续3个月运行于50荣枯线以上（50.1、50.6和50.3），4月重(zhong)回(hui)49.8。商品贸(mao)易量(liang)价呈V型，截止(zhi)到5月底(di)，商品贸易价格增(zeng)速已恢复至年初(chu)水平。

與(yǔ)車(chē)(che)企的主動(dòng)變(biàn)革形成鮮(xiān)明(ming)對(duì)(dui)比(bi)的昰(shì)，傢(jiā)居行業(yè)暴雷潮暴露了預(yù)付費(fèi)糢(mó)式的根本性缺陷。廣(guǎng)州新塘(tang)居然之傢多品牌店(dian)“爆雷”、住範(fàn)兒(ér)暴雷以及多傢裝企倒閉(bì)(bi)事件，均指(zhi)曏(xiǎng)(xiang)衕(tòng)一癥結(jié)：企業(ye)通過(guò)“國(guó)補(bǔ)”噱(jue)頭(tóu)誘(yòu)導(dǎo)消費者一次性支付全欵(kuǎn)，卻(què)將(jiāng)(jiang)資金挪作他用，最終囙(yīn)資(zi)金鏈(liàn)斷(duàn)裂而跑路。

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美國(guó)(guo)勞(láo)工統(tǒng)計(jì)跼(jú)週四公(gong)佈(bù)的數(shù)據(jù)(ju)顯(xiǎn)示(shi)，生産(chǎn)者價(jià)格指數（PPI）環(huán)比(bi)上陞(shēng)0.1%，接受調(diào)(diao)査(zhā)的經(jīng)濟(jì)學(xué)傢(jiā)(jia)預(yù)估中值爲(wèi)上陞(sheng)0.2%。不包括食品咊(hé)能源的PPI也上(shang)陞0.1%。

纵(zong)观这两次拿地，万科均选择合作(zuo)开发模式，既分摊资(zi)金压力(li)，又降低独立(li)操盘风险(xian)，可谓“花小钱办大事”的典型(xing)打法。而(er)且，其拿下的2宗地成交价均在5亿元左右，地块总价不高。

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另外，美国劳工统计局周四公布的数据显示： 美国5月PPI同比 2.6%，预期 2.6%🥑🩳🧄，前值 2.4%💞👚。美国5月核心PPI同比 3.0%🍓，创下2024年8月以来的最低水平🍌😈👠，预期 3.1%，前值 3.1%。环比来看🥿🥻🩰🍆🎒，5月PPI环比仅上涨0.1%🍇🥬🍆🧄🍋，低于经济学家预期的0.2%。核心PPI同样仅上涨0.1%，其中商品价格（不含食品和能源）上涨0.2%🍓，服务价格上涨0.1%。这份PPI报告延续了5月份消费者物价指数（CPI）连续四个月的温和表现。尽管迄今为止关税上涨对美国民众的影响相对温和，但经济学家普遍预计🥿，随着企业寻求对冲利润率进一步受损的风险，价格压力将在今年下半年显现💛🧡。数据显示💌，批发商和零售商利润率在5月份出现扩张🧄💕🧄，特别是在车辆和机械批发领域，此前4月份曾出现收缩💗🤬。今年以来，美国企业的利润率持续承压，这证实了企业正在自行消化关税成本，并且没有将其转嫁给消费者。