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更深層(céng)次來(lái)看,車(chē)企的賬(zhàng)期革命標(biāo)誌着中(zhong)國(guó)製造業(yè)供應(yīng)鏈(liàn)關(guān)係(xì)的範(fàn)式轉變(biàn)。過(guò)去,主機(jī)廠(chǎng)通過延長(zhǎng)賬期、壓(yā)低採(cǎi)購(gòu)(gou)價(jià)將(jiāng)成本轉嫁給(gěi)供應商,這(zhè)種“零咊(hé)愽(bó)弈”糢(mó)式在行業高速增長(zhang)期尚(shang)可維(wéi)(wei)持,但在技術(shù)迭代(dai)加速、市場(chǎng)競(jìng)(jing)爭(zheng)加劇(jù)的今天,已難(nán)以(yi)爲(wèi)繼(jì)。車企開(kāi)始意(yi)識(shí)到,供(gong)應(ying)鏈的穩(wěn)定性與(yǔ)創(chuàng)新能力直接關係到自身的競(jing)爭力,而縮(suō)短賬期(qi)、優(yōu)化付欵(kuǎn)條(tiáo)件,昰(shì)構(gòu)(gou)建(jian)健康供應(ying)鏈生態(tài)的基石。时隔数月,本次(ci)的离任公告,显(xian)得平静而低调。公告显示,袁玉平辞职之后继续担任公司及子公司其他职务,但具体情况未公开披露。
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公司财报层面🍄,预计盈利拐点临近💞🥥,行业头部公司从“烧钱研发”到“自我造血”过渡💗🥕。中证沪港深创新药指数成分股中,约60%企业预计2025年经营性现金流转正,主要驱动因素包括:(1)重磅产品商业化放量:如恒瑞医药PD-1国内年销售额超80亿元,荣昌生物ADC药物海外收入占比升至30%👡🥻🩳;(2)研发效率提升:临床成本控制优化,平均单药研发周期从10年缩短至6-8年。现金流充裕的Big Pharma可能加速并购优质Biotech。(风险提示:个股仅供行业基本面说明💖🥔👡🍋,非个股推荐。)
之所以交易员当前高(gao)度警惕,是因(yin)为当前(qian)油价(jia)未充分反(fan)映中东地缘政治(zhi)风险,霍尔木兹海峡作为全球20%原油供应和25%LNG(液化天(tian)然(ran)气)贸易的关键瓶(ping)颈,一旦受(shou)到冲击将引发供应危机(ji)。同(tong)时,市场似乎对美国页岩油补充能力过度乐观(guan),即使在200美元/桶的极端高油价下,美国(guo)页岩油产量年内最多只(zhi)能增加300万-500万(wan)桶/天,相对于霍尔(er)木兹海(hai)峡可能中断的(de)2000万桶/天供应微不足道。
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十多年前,A股较H股一度出现过整体折价的情况🥾,体现在恒生沪深港通AH股溢价指数上就是该指数曾低于100点🎒。但从2015年开始🩲👄🍄,A股相较于H股的整体溢价开始成为常态💌🍋👘🍎💗,恒生沪深港通AH股溢价指数随之也长期高于100点。