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一位行业分析师指出：“当单(dan)店盈(ying)利模型崩(beng)塌，加盟体系必然反噬(shi)品牌。”沪上阿姨向加(jia)盟(meng)商(shang)转嫁成本的策略（2024年食材毛利率升至22.8%），在价格战白热化的市场环境中，无异于饮鸩止渴。
近3年，华大北斗的营业(ye)收(shou)入并(bing)不稳定(ding)，且超(chao)七成收入来自分销业(ye)务，该业(ye)务毛利率仅为个位数，导致公司综合(he)毛利率(lv)远低于同行业可比公司。叠(die)加大笔营业成本及开支，华(hua)大北斗深陷持续亏损泥潭，3年(nian)累计亏损逾5亿元，经营性现金也(ye)一直处于(yu)“入不敷出”状态。
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事实上，近期，债券对贷款的替代作用也较为明显🍇🍊🥾。对此，专家解读称，一方面🥔🥒👛，发行特殊再融资债用于偿还银行贷款😡🧄，还原相关影响后贷款增速仍在8%左右。“去年四季度用于化债的特殊再融资专项债发行超过2万亿🧅👛👗，今年以来又发行超过1.6万亿元🥒，市场调研初步估算，对应置换的贷款约有2.3万亿元😈，还原后5月末贷款增速仍在8%左右🥻🥝🥭🍋👿。
欧洲作为基础量最大(da)的梯队，整体增长趋缓：比利时以88,944辆的出口量保(bao)持首位，但仅有(you)0.7%的微弱增长；英国出口50,446辆，出现了0.7%的小幅下(xia)滑；西班牙保持了10.9%的稳定(ding)增长，显示出一定的韧性。
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