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壹网壹创的传统优势战场正面临收缩。品牌线上营销服务作为曾经的现金牛业务🍈🥑💋🩳，遭遇客户预算削减与平台流量分发的双重挤压，收入占比持续下滑。其核心增长逻辑暴露致命缺陷：低毛利的线上分销业务虽然贡献了增量，但无法填补高毛利业务萎缩留下的利润黑洞。
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药明康德2025年第一季度(du)业绩强劲，营业收入达到96.5亿元，同比增长21.0%，主要得(de)益于化学业务（收入73.9亿元，同比增长(zhang)32.9%）和生物学业务（收入6.1亿元，同比增长8.2%）的持(chi)续增长。其中，小分子CDMO管线持续扩张，达到3，393个分子，TIDES业务（寡核苷酸和多肽）收入更是同(tong)比增长187.6%，达(da)到22.4亿元。测试业务收入12.9亿元，受市场影响略有下降。公(gong)司净(jing)利润36.72亿元，同比(bi)增(zeng)长89.06%，主要得益于盈利能力提(ti)升以及出售(shou)药明合联生物部分股权带来的投资收益。经营活动现(xian)金流净额32亿元，同比增长41.57%，显示公司财(cai)务(wu)状况健(jian)康。
另(ling)外，美国劳工(gong)统计(ji)局周四公布的(de)数据显示： 美国5月PPI同比 2.6%，预期 2.6%，前值 2.4%。美国5月核心PPI同比 3.0%，创下2024年8月以来的最低水平，预期(qi) 3.1%，前(qian)值 3.1%。环比来看，5月PPI环比仅(jin)上涨0.1%，低于经济学家预期的0.2%。核心PPI同样仅上涨0.1%，其中商品(pin)价格（不含(han)食品和能源）上(shang)涨(zhang)0.2%，服务价(jia)格上涨0.1%。这份PPI报告延续了5月份消费者物价指(zhi)数（CPI）连续四个月的温和表现。尽管迄(qi)今为止关(guan)税上涨(zhang)对美国民众的影响相对温和，但经济学家普遍预计，随(sui)着企业(ye)寻求(qiu)对冲利润率进一步受(shou)损的风险(xian)，价格压力(li)将在今(jin)年下半年显现。数据显示，批发商和零售商(shang)利润率在5月份出现扩张，特别是在车辆和机械批发(fa)领域，此前4月份曾出现收缩。今年以(yi)来，美(mei)国企业的(de)利润率持续承(cheng)压，这证实了企业正在自行消化关税(shui)成本，并且没(mei)有将其转(zhuan)嫁给消费(fei)者。
