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国际化方面，我国创新药从(cong)License-out到(dao)全球商业(ye)化加速。 2025 年国产创新药 License-out 交易总(zong)额已突破 500 亿美元，较 2024 年同期增长超 30%。头部(bu)企业如三(san)生制药与辉瑞达(da)成 12.5 亿美元合作、恒瑞医药与默沙东多次签订(ding)授权协议，标志着合(he)作模式从(cong)早(zao)期 “一(yi)次(ci)性预付(fu)款” 转向 “首付款 + 里程碑付款 + 全球销售分(fen)成”。这种模式不仅提升了中(zhong)国创新(xin)药在全球供应链中的话语权，还推动企业从 “研发驱动” 向 “研(yan)发 + 商业化” 双轮驱动(dong)转型，加速国际化盈利兑现。展望未来趋势，欧美市场有望加速(su)渗(shen)透，2025-2026年数款国产创新药有望在美欧获批，涵(han)盖PD-1、ADC、细胞治疗等领域。此(ci)外，东(dong)南亚、中东等地(di)区有(you)望成为新增长点。
中(zhong)信建投表示，伴随着关税等外(wai)部风险，食饮作为典型(xing)的内需板块，配置价值(zhi)彰(zhang)显。重要会议提出要大力提振消费，使内需成为拉动经济增长的主动力和稳定锚。重点看(kan)好白酒、低度酒、餐饮链细分龙头(tou)、休闲零食等板块。
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市场增速放缓与分化加剧。中国美妆代运营行业曾以每年20%的复合增长率狂飙突进🧡🍏👝，但行业整体增速已从2023年的18%回落至2025年的预期15%-16%。增速放缓的表象下🍊🍓，企业命运出现显著分化：头部玩家通过自有品牌孵化🤬、技术赋能实现了逆势增长💋🍊👞🧡，例如若羽臣旗下“绽家”品牌贡献营收比例突破15%💋🥾🩰🥥，成为新的增长极💋。而中小代运营商则陷入“规模不经济”陷阱👠💖，既无法承接国际大牌的精细化需求💞🎒🥕😠🥦，又难以承担新兴品牌的高投入风险😡👅。
北京时间6月(yue)13日凌晨，美股周四尾盘走高，甲骨文(wen)领涨科技股。美国(guo)总统特朗普威胁将在两周内对贸易伙伴(ban)实施单边关税。印度(du)发生波音(yin)787全球首起空难后(hou)，波音股价(jia)大跌。美(mei)国5月(yue)PPI升幅低于预期。
