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与依赖自然资源(yuan)或廉价劳动力的初级出口模式不同，科创板公司瞄(miao)准价值链上(shang)游，以科技创新“硬实力(li)”，重新定义国际竞争“定价权”和(he)“话语权”。据不完全统计，科(ke)创板11家创新药企业(ye)通过(guo)对外授(shou)权形式将创新药海外权益授予境外(wai)企业。在产品竞争力、技术实力的加持下，截至2024年年末，已有58家科创板公(gong)司牵头(tou)或参与制定所在(zai)领(ling)域的国际标准(zhun)。
云(yun)知声(sheng)的亏损并非阶(jie)段性投入，而是深嵌于商(shang)业模式中的结构性矛盾。从成本端看，其研发(fa)支出占营收30%-40%，但超56%的研发费用(yong)流向第三方外包服务，2024年外(wai)包支出达2.1亿元，暴(bao)露核心技术(shu)积累的(de)薄弱。这种“贴牌研发”模式导致算法迭代、数(shu)据资产等核心环节受制于人，难以形成技术护城河。与之形成对比的是，科大讯飞医疗AI业务毛(mao)利率达55.1%，而(er)云知声仅为(wei)38.8%。
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從(cóng)(cong)IPO籌(chóu)資額(é)來(lái)(lai)看，創(chuàng)業(yè)(ye)闆(bǎn)咊(hé)上海主闆(ban)IPO活動(dòng)分列數(shù)量咊籌資(zi)額首位(wei)，科創闆IPO籌(chou)資額再創開(kāi)(kai)闆以來新(xin)低；從(cong)平均籌資額來看，北交所IPO平均籌資槼(guī)糢(mó)大幅上(shang)陞(shēng)，從2024年上(shang)半年的2億(yì)元增至2025年上半年的3.98億元，近乎(hu)繙(fān)倍，其他闆塊(kuài)平(ping)均籌資額均有所下(xia)降(jiang)。
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