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上述哪吒汽車(chē)相關(guān)負(fù)責(zé)人錶(biǎo)示，近年來(lái)，哪吒汽車在新能源汽車(che)行業(yè)的激烈競(jìng)爭中遭遇堦(jiē)段性(xing)挑戰(zhàn)(zhan)，銷(xiāo)量下滑、債(zhài)務(wù)(wu)壓(yā)力及供應(yīng)鏈(liàn)問(wèn)題(tí)疊(dié)加，導(dǎo)緻經(jīng)營(yíng)陷入睏(kùn)境。
比如潍柴动力H股今年以来(lai)累计大幅上(shang)涨接近四成(cheng)，同期潍柴动力A股(gu)累计则仅上涨13.36%，其H股的涨幅远大于同期A股涨幅，在考虑人民币和港元(yuan)汇率换算因(yin)素后，其A股和H股的实(shi)际价差已缩小(xiao)至5%以内。紫金矿业、邮(you)储银行(xing)等多家公司(si)也是类(lei)似(shi)情况，相较于去(qu)年(nian)底，相(xiang)关公司A股和H股之间(jian)的价差已大幅缩小。另外，还有部分公司的A股相(xiang)较于H股从(cong)溢价转为折价。
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安永大中华区TMT行业联席主管合伙人李康(kang)认为，在企业出海大战略下，很多企业都(dou)有海(hai)外扩张、海外筹资、优化资本结构、拓宽投(tou)资渠道(dao)的需求。这是今年上半年香港IPO市场活(huo)跃的重要因素之一(yi)。此外，中国证监会优化境外上市备(bei)案机制、香港放宽(kuan)对中国内地企业的上市要求，也是推动香(xiang)港IPO市场活跃的重要因素。
区域(yu)结构上，该行持(chi)续深化(hua)本地化战略(lve)，去年末境内法人本地化贷款占全(quan)部贷款比重已超过93%，四年内提升(sheng)超过26个百分点。其中，福(fu)建省内贷款占比已提升至接近1/3。
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临床进展层面，ASCO会后数据持续发酵，国产创新药突破性成果验证，ADC与双抗领域迎来(lai)密集催(cui)化。2025年ASCO年会中国创新药企73项研究入选(xuan)口头报(bao)告（历史新高(gao)），ADC和双抗领域占比近(jin)50%，年会(hui)闭幕后，多款中国创新药临床数据细节(jie)陆续披(pi)露并获国际权威(wei)期刊转载。例(li)如，恒瑞医(yi)药PD-1抑制剂卡瑞利珠(zhu)单抗联合疗法在肝癌一线治疗中显示mPFS（中位数无进展生(sheng)存期(qi)）达10.2个月，较现有标(biao)准(zhun)疗法提升35%；百济神州BTK抑制剂(ji)泽布替尼在淋巴瘤适(shi)应症(zheng)中(zhong)实现总缓解率（ORR）78%，显(xian)著优于同类进口产品。此外，荣昌生(sheng)物宣布其ADC药物维(wei)迪西妥单抗获FDA突破性疗法认定，用于胃癌二线治疗(liao)，成为年内第4款获此认定(ding)的(de)国产ADC；康(kang)方生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到主要终点，计划年(nian)内提(ti)交(jiao)中美双报，潜在市场(chang)空间超50亿(yi)美元。上述数(shu)据进一步验证国产创新药(yao)的全球竞争力，推动板块估值修复。（风险提示：个股仅供行(xing)业基(ji)本面说明，非个股推荐。）
