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中(zhong)金公司近日的研究观点认为，一方面，以南向资金流入带来的流动性改(gai)善和(he)“边际”定价权(quan)不断提升；另一方(fang)面，更多优质企业赴港上市(shi)，弥补了港股(gu)结构上“偏科”的问(wen)题，有(you)助于吸引更多资金沉淀。
临床(chuang)进展层面，ASCO会后(hou)数据持(chi)续发酵(jiao)，国产创新药突破性成果验证，ADC与双抗领域迎来密集(ji)催化。2025年ASCO年会中国创新(xin)药企73项研究入选口头报告（历史新高），ADC和双抗领(ling)域占比近50%，年会闭幕后，多款(kuan)中国(guo)创新药临床数据细节陆续(xu)披露(lu)并获国际权威期刊转载。例如，恒瑞医药PD-1抑制剂卡瑞利珠(zhu)单抗联合疗法在肝(gan)癌一线(xian)治疗中显示mPFS（中位数无进展生存期）达10.2个月，较现有标准疗(liao)法提升35%；百济神州BTK抑制(zhi)剂泽布替尼在淋巴瘤适(shi)应症中(zhong)实现总缓解率（ORR）78%，显著(zhu)优(you)于同类进口产(chan)品。此外(wai)，荣昌生物宣布其ADC药物维迪西妥(tuo)单抗获FDA突破性疗法认定，用于胃(wei)癌二线治疗，成为年内第4款获此认定的国(guo)产ADC；康方生物双抗(kang)AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到(dao)主(zhu)要终点，计划年内提交中美双报，潜在市场空间超50亿美元。上述数据进一步验证国产创新药的全球竞争力(li)，推动板块(kuai)估值(zhi)修复。（风险(xian)提示(shi)：个股仅供行业基本面(mian)说明(ming)，非个股推(tui)荐。）
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6月12日🩲，笔者在北京市东城区贵州茅台自营店外，随机与消费者进行交流，一名李姓消费者提出这样的看法：“确实注意到有关茅台酒价格的讨论，但我更遵从自己的内心喜好👿🥾👄，以及当下是否对茅台酒有需求🥥🍊🍅。”
市场担心特朗普的贸易战可能重新点燃通胀并削弱全球对美国资产的需求🍏🩳🩰👘，尤其打击了最长期限的国债。投资者对向美国**提供如此长期限的贷款愈发谨慎，因此要求更高的收益率🥔💗，推高了期限溢价。
