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临床进展(zhan)层面，ASCO会后数据持续发酵，国产创新药突破性成果验证，ADC与双抗(kang)领(ling)域迎来密集催化(hua)。2025年ASCO年会中国创新药企(qi)73项研究入选口(kou)头报告（历史新高），ADC和双抗领(ling)域占比近(jin)50%，年会闭幕(mu)后，多(duo)款中国创新药临床数据细节陆续披露并获国(guo)际权威期刊转载。例如，恒瑞医药PD-1抑制剂卡(ka)瑞利珠单(dan)抗(kang)联(lian)合疗法在(zai)肝癌一线治疗中显(xian)示mPFS（中位数无进展生存期）达10.2个月(yue)，较现有标准疗法提升35%；百济神州(zhou)BTK抑(yi)制剂泽布替尼在(zai)淋巴瘤适应症中(zhong)实(shi)现总缓解率（ORR）78%，显著优于同类进口产(chan)品(pin)。此外，荣昌生物宣布其ADC药物维迪西妥单抗获FDA突破性疗法认定，用(yong)于胃癌二线治疗，成为(wei)年内第4款获此认定的国产ADC；康(kang)方生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到主要终点，计划年内提交中美双报，潜在市场空间超50亿美元。上述数据进一步验证国产创(chuang)新药的全球竞(jing)争力，推动板块估值修复。（风险提示：个股仅(jin)供行业基本面说明，非个股推(tui)荐。）
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北(bei)京时间6月13日凌晨，美股周四午盘涨跌(die)不一。美(mei)国总统特朗普威胁将在(zai)两周(zhou)内对贸(mao)易伙伴实施(shi)单(dan)边关税。印度发(fa)生波音787全球首起空难后，波音股价大跌。美(mei)国5月PPI升幅(fu)低于预期。
一场突如其来的地缘政治危机，正在以最直接的方式检验着美元和美债作为全球避险资产的根基是否依然牢固💛🤬🥑👞。从市场走势来看，美元、美债的避险地位正遭受着越来越多的质疑🩱💞🥑💘。
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在收入增长的表象下，铂力特的资产质量暗藏风险💝。2024年末应收账款余额达10.4亿元🌽，同比增长22.8%💝🍅，1年以上账龄应收账款占比攀升至23.4%。尽管公司解释称客户多为国有大中型企业且“回款周期具有行业特性”🧅🥾🤍🥦，但历史数据显示其应收账款周转率长期低于行业平均水平。2016-2018年应收账款周转率仅为1.95次/年，显著低于同行3D Systems（5.36次）等企业💝🥝💋🧄，2024年周转率进一步降至1.52次👢🥦，反映出销售回款效率持续恶化🍄🤬。
