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凯淳股份在2024年交出了一份充满矛盾的答卷:营业收入大幅下滑,但净利润却显著增长,共实现营收4.22亿元,同比下降33.91%;实现归母净利润0.13亿元,同比增长90.5%。
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国泰海通证券最新研报指出,新的市场环境下,公司自营业务有望持续改善🧡,驱动公司盈利企稳👛。权益投资方面,公司始终坚持稳健投资👛🧄🥕、价值投资🩰🥥,严格控制风险😻💌🥒,通过优化持仓结构🧡🥑、精选绩优行业、丰富投资策略,降低持仓波动与回撤,相对收益跑赢可比基金,取得了较好绝对收益。固收投资方面,依据市场情况择机增加低风险资产投资规模👙,获得了稳定的投资收益🥭。面对权益与固收市场新形势👅,兴业证券自营业务有望延续改善🤬🥥,驱动公司盈利企稳回升,提升估值🥥🍉。
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其次,从盈利(li)能力参考指标来看,2022年后(hou)公司销售毛利率、销售净(jing)利率亦持续下滑。2022-2024年,公司的(de)销售毛利率分别为24%、22.9%、21.8%。同(tong)事公司to-C业务、to-B业(ye)务的毛利率不同程度下滑,其中,to-C业(ye)务(wu)的毛利率由2023年的27.0%下降至2024年的25.8%,而我们的to-B业务毛(mao)利率由2023年的(de)11.7%减(jian)少至2024年的11.2%。