女人大胆张开荫道口
苏(su)商银行(xing)研究(jiu)院高级(ji)研究员杜(du)娟告诉记者，银行资本补充渠道主要分内部利(li)润转资(zi)本，外部股东注资、股债募资等方(fang)式。中小银行在(zai)外部募资(zi)时(shi)可能面临难以达到发(fa)股或发债的准入门槛、股东资质要求(qiu)等约束，对投(tou)资(zi)人的吸引(yin)力也不及大型商业银行(xing)，且募资成本更高(gao)。内源资本(ben)补充能力则受(shou)限(xian)于(yu)净息差收窄以及同业(ye)竞争(zheng)所导致的净利润增速下降的影响。
公司财报(bao)层面，预计盈利拐点临(lin)近，行业头部公司从“烧钱研发”到“自我造(zao)血”过渡。中证沪港(gang)深(shen)创新药指数成分股中，约60%企业预计2025年经营性现金流转正，主要驱动因(yin)素(su)包括：（1）重磅产品商业化放量：如恒(heng)瑞医药PD-1国内年销售额超(chao)80亿元，荣昌生物ADC药物海外收入占比升至(zhi)30%；（2）研发效率提(ti)升：临床成本控制优(you)化，平均单药研发周期从10年(nian)缩短至6-8年(nian)。现金流充裕的Big Pharma可能加速并购优质(zhi)Biotech。（风险提示：个股仅供行业基本面说(shuo)明，非个股(gu)推(tui)荐。）
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FPG財(cái)盛國(guó)際(jì)錶(biǎo)示，美國5月生(sheng)産(chǎn)者物價(jià)(jia)指數(shù)(shu)（PPI）漲(zhǎng)幅不及預(yù)期，尤其受到機(jī)票等服(fu)務(wù)價格(ge)下降(jiang)的影響(xiǎng)，進(jìn)一步削弱美元走(zou)勢(shì)。而在前一日，美國消費(fèi)者(zhe)物價指數（CPI）也顯(xiǎn)示齣(chū)通脹(zhàng)陞(shēng)溫(wēn)乏力的蹟(jī)象，強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政筴(cè)轉曏(xiǎng)的押註。IT之家 6 月 13 日(ri)消息，科技媒体 MacRumors 发布博文，报道称苹果公司在(zai)其美国、加(jia)拿大、日本、新加坡及多个欧(ou)洲国家的在线(xian)认(ren)证翻新商店中，首次(ci)上架了搭载 M4 Max 和 M3 Ultra 芯片的 Mac Studio 型(xing)号。
