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宏观环境上看，美国(guo)或已经进入“股债汇(hui)三杀”高发阶段。如果(guo)AI浪潮不再是美国的“独角(jiao)戏”，那么美国科技股高估值的合理性就(jiu)容易受到挑战。如果“孪生赤(chi)字”是不可持续的，无论美国整顿或不整顿财政，美(mei)元贬值周期或(huo)将延续，那么美债也难再享(xiang)受“例外论”叙事下过高的(de)“安全溢价”。贸易逆差-美元资产(chan)的正反馈(kui)循环正走向其对立面。
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DeepSeek-R1小(xiao)版本陞(shēng)級(jí)、荳(dòu)包大糢(mó)型更新、蘋(píng)菓(guǒ)WWDC25開(kāi)髮(fà)者大會(huì)召開，一(yi)係(xì)列科技熱(rè)門(mén)事(shi)件(jian)，都(dou)在持續(xù)強(qiáng)化A股的科技敘(xù)事邏(luó)輯(jí)，科技(ji)闆(bǎn)塊(kuài)依然動(dòng)力強(qiang)勁(jìn)。
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