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投資者對(duì)(dui)美(mei)聯(lián)(lian)儲(chǔ)9月降息的預(yù)期增(zeng)強(qiáng),再疊(dié)加中東(dōng)(dong)地區(qū)可能(neng)爆髮(fà)的衝(chōng)突風(fēng)險(xiǎn),正在(zai)共衕(tòng)推動(dòng)黃(huáng)金(jin)作爲(wèi)避險資産(chǎn)(chan)的需(xu)求(qiu)激增(zeng),一些分析師(shī)預期,金價(jià)或將(jiāng)突破4月高點(diǎn),再創(chuàng)新高。油價在(zai)齣(chū)(chu)現(xiàn)衝突再陞(shēng)級(jí)(ji)的最壞(huài)情況(kuàng)下,也有可(ke)能突破120美元/桶。
市场增速放缓与分化加剧(ju)。中国美妆代(dai)运营行业曾以每年20%的复合增长(zhang)率狂飙突进,但行业整体增速已从2023年的18%回落(luo)至2025年的预期15%-16%。增速放缓的表象下,企业命运出现显著分化:头(tou)部玩家通过自有品牌孵化、技术赋能实现了逆(ni)势增长(zhang),例如若羽臣旗下“绽家”品牌贡献营收比例(li)突破(po)15%,成为新的增长极。而中小代运营商则陷入(ru)“规模(mo)不经济”陷阱,既无法承接(jie)国(guo)际大牌的精细(xi)化需(xu)求,又难以承担新(xin)兴品(pin)牌的高(gao)投入风险(xian)。
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