林俊杰黑料
资金周转效率低下加剧经营风险🌽。截至2024年末，应收账款余额达5.59亿元😡💘🥕，占营收近60%🥻🍊💝🍈，周转天数长达283天，远超行业平均的188天。房地产客户世茂集团爆雷导致2630万元坏账计提👝🧄🍇，暴露客户结构单一风险。若叠加存货周转天数（未披露）和研发外包导致的预付款项👅💞，公司实际资金链压力远超账面数据所示。
临床进(jin)展层(ceng)面，ASCO会后数据持续发酵，国产创新(xin)药突破性成果验证，ADC与双抗领域迎(ying)来密集催化。2025年ASCO年会中国创新药企73项研究入(ru)选口头报告（历史新(xin)高(gao)），ADC和(he)双抗领域占比(bi)近50%，年会闭幕后，多款中国创新药临床(chuang)数据(ju)细节陆续披露并获国际权威期刊转载。例如，恒瑞医药PD-1抑制剂卡(ka)瑞利珠单抗联合疗法在肝癌一线(xian)治疗中显示mPFS（中位数(shu)无进展生存期(qi)）达10.2个月，较现有(you)标准疗法提(ti)升35%；百济神州BTK抑制剂泽布替尼在淋巴瘤适应症中实现总缓解率（ORR）78%，显著(zhu)优于同类进口产品。此外，荣昌生(sheng)物宣布其ADC药(yao)物维迪西妥单抗获FDA突破性疗法认定，用于胃癌二线治疗，成为年内第(di)4款获此认定的国产ADC；康(kang)方生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到主要终点，计划年内提交中(zhong)美双报，潜在市场空间超50亿美元。上述数据进一步(bu)验证国产创新药的全球竞争力，推动板块(kuai)估值修复。（风险提示：个股仅供(gong)行业基本(ben)面(mian)说明，非个股推(tui)荐(jian)。）
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中金公司近日的研究(jiu)觀(guān)點(diǎn)認(rèn)爲(wèi)，一方麵(miàn)，以南曏(xiǎng)資金流入帶(dài)來(lái)的流動(dòng)性改善咊(hé)“邊(biān)際(jì)”定價(jià)權(quán)不斷(duàn)提陞(shēng)；另一方(fang)麵，更多優(yōu)(you)質企業(yè)赴港上市，瀰(mí)補(bǔ)了港股結(jié)構(gòu)上“偏科”的問(wèn)(wen)題(tí)，有助于吸引更(geng)多資金沉澱(diàn)。 此外，第二代 QuietComfort Ultra 藍(lán)牙耳機(jī)還(hái)爲(wèi)充電(diàn)盒引入無(wú)線(xiàn)充電特(te)性，耳機(ji)在搭配充電盒下續(xù)航(hang)至高 24 小時(shí)。杨贵妃向海岚版
现货白银涨0.25%😻🥝，报36.3455美元/盎司，14：00-19：00出现V形反转，15：44跌至35.4627美元刷新日低🍄👝👿💛。
