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據(jù)Choice金螎(róng)終耑(duān)數(shù)據,今年前五月,23傢(jiā)(jia)券(quan)商角逐香港IPO市場(chǎng)。中資券商在保薦(jiàn)機(jī)構(gòu)陣營(yíng)中(zhong)佔(zhàn)據半壁江山,以(yi)中金公司、華(huá)泰國(guó)際(jì)、中信證券爲(wèi)代錶(biǎo)的中資力量,在承銷(xiāo)數量上(shang)一騎(qí)絕(jué)塵(chén),徹(chè)底改寫(xiě)(xie)了徃(wǎng)(wang)昔(xi)外資(zi)投行主導(dǎo)的(de)競(jìng)爭跼(jú)麵(miàn)。6月份,无论国内还是国外,最大的宏观变量应该就是美国关税(shui)政策,其(qi)他宏观政策方面没有太多不确(que)定(ding)性,同时基(ji)本面相(xiang)关(guan)的业(ye)绩也处于真空期。因(yin)此我们认为A股(gu)、H股大(da)概率都是震荡市,关(guan)注个股(gu)重于(yu)大盘,可继续去寻找(zhao)有变化的方向及公司。
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从交易逻辑看(kan),港股创新药板块(kuai)的活跃表现正通过 “映射(she)效应” 为 A 股创新药注入动能。在 “18A” 政策支持下,国内医疗(liao)企业加速赴港上(shang)市潮(chao),企业(ye)普(pu)遍聚焦(jiao) ADC、双抗、细胞(bao)治疗(liao)等前沿赛道,代表医疗产业未来技术方向,天然具备高(gao)成(cheng)长想象空间,已成为资本市场焦(jiao)点。与此同时,作为离岸市场的港股(gu)正受益于美元贬值(zhi)周期下(xia)的全球资金再配置 —— 新兴市场吸引力提升叠加美联储降息预期,外资回流趋势显著,直接(jie)推(tui)动港股创新药板(ban)块量价(jia)齐升,进而通过市(shi)场联动效应(ying)带动 A 股同板块估值修复。
他指出,恒瑞医药也是如此(ci),承销保荐分配(pei)的具体金额未明确(que)披露(lu),但摩根(gen)士丹利作为主承销商,按照常规或承担约50%的承销份(fen)额(e)(约7000万港元),花旗、华泰国际、瑞银则分占剩余部分。