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业务模式的非标准(zhun)化(hua)进一步推高边际成本。公司核心收入来源于生活及医(yi)疗AI定制化解决方案，2024年占(zhan)比分别为78.8%、21.2%，但(dan)客户增长近(jin)乎停滞：生活AI客户数三年仅增38家，医(yi)疗AI客户数(shu)长期徘徊在166家左右，留存率(lv)从70.4%暴(bao)跌至53.3%。高投入(ru)未能换(huan)取客户忠诚度，反而陷入“烧钱(qian)续命”的怪圈——销(xiao)售及营(ying)销(xiao)开支三年增长53.4%，但(dan)项目(mu)数量从913件降(jiang)至711件。
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国际(ji)化(hua)方面，我国创新药从License-out到全球商业化(hua)加速。 2025 年国产(chan)创新药 License-out 交易总(zong)额已突破 500 亿美元，较 2024 年同期增长超(chao) 30%。头部企业如三生制药与辉瑞达成 12.5 亿美元合作、恒瑞(rui)医药与默沙东(dong)多次签订授权(quan)协议，标志着(zhe)合作模式(shi)从早期 “一次性(xing)预付款” 转向 “首付款 + 里程碑付款 + 全球销售分(fen)成”。这种模式不仅提升了中国创新(xin)药在(zai)全球供应链中的话语权，还推动企业(ye)从 “研发驱(qu)动” 向 “研发 + 商业化” 双(shuang)轮驱动转型，加速国际化盈利兑现。展望未来趋势，欧美市场有(you)望加速渗(shen)透，2025-2026年数款国产创新药有望在美欧获批，涵盖PD-1、ADC、细胞治疗(liao)等(deng)领域。此外，东南亚、中(zhong)东等地区有望成为新增长点。
技术迭代与合规压力。数字化转型滞后暴露战略短板💞🥬👅🍍。虽然宝尊电商等头部企业开始布局AI数字人直播、元宇宙虚拟试用，但行业整体对新技术应用仍处试水阶段。
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当记者向(xiang)上述两家东莞Labubu仿冒品(pin)工厂相关负责人询问突然停工的(de)原因时，他们均未给予正面回答(da)。不过，结合近期***息，或许能从中找到一些线索。
