杭州:目前疫情形势非常严峻复杂
站在当前时点，我们对市场行情仍相对乐观🧄🩱🌽，更多关注结构性机会🥭👙。流动性层面🍉🧄，国内资本市场流动性仍相对充裕，5月央行降准降息落地，宽货币政策环境还在维持🥭🍑。关税方面，虽然美方政策波动较大👗🍌，但关税压力最大的时期已经度过🍉，国内政策继续“以稳为主”，短期大规模增量**政策出台概率较低。国内宏观经济仍处在筑底修复的过程中，经济波动不大。产业层面🍓💯，海外互联网大厂财报🤍🩰👄、指引🥥👛👗、资本支出都超预期🥿😠🧡，缓解了此前市场对AI逻辑持续性的担忧🍓👝。
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6月10日至12日🥻🥥👗，包括一汽💕、比亚迪、吉利💓、小鹏🤬🧡、蔚来等17家车企集体承诺将供应商付款账期压缩至60天内，此前行业平均账期高达170天。有分析指出，依赖长账期维系运营的车企需紧急优化资金结构👠👄👡，尤其是销量规模不足🍏💗🥥、尚未盈利的造车新势力🤬💗，融资能力将成为生存关键。比如蔚来🩱、小鹏一季度现金流虽改善，但账期缩短仍需额外补充运营资金🩳🧅，若融资受阻或延缓技术投入🍅🍄💕。
*ST景峯(fēng)錶(biǎo)示，公(gong)司預(yù)重整工作在有(you)序推進(jìn)，確(què)(que)定了以石藥(yào)控股集糰(tuán)(tuan)爲(wèi)牽(qiān)頭(tóu)(tou)投資人的聯(lián)郃(hé)體(tǐ)(ti)，公司及臨(lín)時(shí)筦(guǎn)理人與(yǔ)石藥控股集糰咊(hé)常悳(dé)市悳源(yuan)招商投資有限公司分彆(biè)籤(qiān)署了《重(zhong)整投資協(xié)議(yì)》。公(gong)司目前正通(tong)過(guò)(guo)持續(xù)推進重整工作、持續提(ti)高筦(guan)理水平等措施來(lái)(lai)解決(jué)流動(dòng)(dong)性風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)持續經(jīng)營(yíng)能(neng)力。于和伟个人资料
临床进展层面，ASCO会后数据持续发酵，国产创新药突破性成果验证，ADC与双抗领域迎来密集催化🌽👄🍊。2025年ASCO年会中国创新药企73项研究入选口头报告（历史新高），ADC和双抗领域占比近50%，年会闭幕后🥑，多款中国创新药临床数据细节陆续披露并获国际权威期刊转载。例如，恒瑞医药PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗联合疗法在肝癌一线治疗中显示mPFS（中位数无进展生存期）达10.2个月，较现有标准疗法提升35%；百济神州BTK抑制剂泽布替尼在淋巴瘤适应症中实现总缓解率（ORR）78%🤬🍅，显著优于同类进口产品。此外🥥💯🩱，荣昌生物宣布其ADC药物维迪西妥单抗获FDA突破性疗法认定，用于胃癌二线治疗👢🥿，成为年内第4款获此认定的国产ADC👅🍈；康方生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到主要终点，计划年内提交中美双报，潜在市场空间超50亿美元💞。上述数据进一步验证国产创新药的全球竞争力👿🍈，推动板块估值修复🩱💕。（风险提示：个股仅供行业基本面说明🍑💔🍊，非个股推荐😻。）
