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从交易逻辑看,港股创新药板块的活跃表现正通过 “映射效应” 为 A 股创新药注入动能。在 “18A” 政策支持下💋,国内医疗企业加速赴港上市潮💕😠,企业普遍聚焦 ADC🧅💖、双抗、细胞治疗等前沿赛道,代表医疗产业未来技术方向,天然具备高成长想象空间,已成为资本市场焦点🥻🎒。与此同时👜,作为离岸市场的港股正受益于美元贬值周期下的全球资金再配置 —— 新兴市场吸引力提升叠加美联储降息预期,外资回流趋势显著,直接推动港股创新药板块量价齐升,进而通过市场联动效应带动 A 股同板块估值修复。
客户的流(liu)失与留(liu)存矛盾更加(jia)突出。国际品牌的自(zi)营化(hua)浪潮正在(zai)收(shou)割代运营商的(de)成果:欧莱(lai)雅等集团通过自建数字化(hua)中(zhong)台收回运营权(quan),直(zhi)接(jie)导(dao)致丽人丽妆等企业收入下滑超30%。这种(zhong)“卸(xie)磨杀驴”的行业规则,暴露出代(dai)运营(ying)企业核心竞争(zheng)力的缺失——其积累(lei)的用户数据、运营经验未能转化为不可替代的服务能力。
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资本市场(chang)迅速做(zuo)出反(fan)应。财报发布后五(wu)个交易日,地平线股价累计下跌12%,投资者对(dui)这(zhe)家自动驾驶明星企业的耐心正在经受考验。
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