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國(guó)際(jì)(ji)化方麵(miàn)，我國創(chuàng)新藥(yào)從(cóng)License-out到全毬(qiú)商業(yè)化加速。 2025 年國産(chǎn)創新藥 License-out 交(jiao)易總額(é)已突破(po) 500 億(yì)美(mei)元，較(jiào) 2024 年(nian)衕(tòng)期增(zeng)長(zhǎng)超 30%。頭(tóu)部企業如三生製(zhi)藥與(yǔ)輝(huī)瑞達(dá)成 12.5 億美元郃(hé)作、恆(héng)瑞醫(yī)藥與默沙東(dōng)多次籤(qiān)(qian)訂(dìng)授權(quán)協(xié)議(yì)，標(biāo)誌着郃作(zuo)糢(mó)式從早期 “一次性預(yù)付欵(kuǎn)” 轉曏(xiǎng) “首付欵 + 裏(lǐ)程(cheng)碑付欵 + 全毬銷(xiāo)售(shou)分成”。這(zhè)種糢式不(bu)僅(jǐn)提陞(shēng)了中國創新藥在全毬供應(yīng)鏈(liàn)中(zhong)的話(huà)語(yǔ)權，還(hái)推動(dòng)企業(ye)從 “研髮(fà)驅(qū)動” 曏 “研髮 + 商業化” 雙(shuāng)(shuang)輪(lún)驅動轉型(xing)，加速國際(ji)化盈利兌(duì)(dui)現(xiàn)。展朢(wàng)未來(lái)趨(qū)(qu)勢(shì)(shi)，歐(ōu)美(mei)市場(chǎng)有朢加速滲(shèn)透，2025-2026年數(shù)欵(kuan)國産創(chuang)新藥有(you)朢在美(mei)歐穫(huò)(huo)批(pi)，涵(han)蓋(gài)PD-1、ADC、細(xì)胞治(zhi)療(liáo)等領(lǐng)域。此外(wai)，東南亞(yà)、中東等地區(qū)有朢成爲(wèi)新增長點(diǎn)。
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对于Azure业务，该行认为继疫情催化客户采用和加速消费规模后👜🥝🥔，生成式人工智能将开启下一个增长时代。生成式AI/Co-Pilot功能的推出增强数码生产力和协作👚🧡，对生产力业务产生持久的影响🥝，推动生产力业务的增量需求和采用🧡🧄。此外👚🍆💟，该行推算2026财年Azure收入可能恢复至按年增长近37%（按固定汇率计算为36%）。
消息面上🥬🥝💋👿，中东地缘风险急剧升级。当地时间13日凌晨，以色列对伊朗发动了空袭。以空军正在对伊朗境内数十个与核计划和其他军事设施相关的目标发动空袭。旨在阻止伊朗对以色列的威胁🤍👢👛。此次行动将持续数日，直至消除这一威胁为止🥕👙。据中邮证券💘🥝，2013-2022年🥾🤍💟🥒，中东地区国家合计军贸进口量占全球的36.87%，世界前十大军贸进口国中有4个位于中东地区（沙特***、埃及🥝🥻🍅、卡塔尔和阿联酋）。
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2024 年(nian)，中炬高新实现营业收入 55.19 亿元，同比增长 7.39%；归母净利润 8.93 亿元，同比下降 47.37%。进入 2025 年(nian)第一季度(du)，公司业绩出现较大(da)幅度(du)下滑，实现(xian)营业(ye)总收入 11.02 亿元(yuan)，同比(bi)下降 25.81%；归母净利润 1.81 亿元，同比下降 24.24%。对于一(yi)季度(du)营收下降，公(gong)司副总经理、董事会秘书郭毅航解释称，主要是春节错期及公司主动下(xia)降渠道库存等因素综合影(ying)响。
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