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药捷安康是次IPO招股(gu)引入5名基石投资者,合共认购(gou)约1.49亿港元(yuan)的发售股(gu)份(fen),其中南京地方国资基金江北医药认购人民币7000万元、康方生物(09926.HK)认购1000万港元(yuan)、华盛敦行认购人民币2000万元(yuan)、药石科技(300725.SZ)旗(qi)下药石地平线认(ren)购人民(min)币(bi)1000万元(yuan)、合肥科颖旗下科瓴安认购人民币1000万元。
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云知(zhi)声的亏损并非阶段性(xing)投入,而是深嵌于商业模式中(zhong)的结构性矛盾。从成本端(duan)看,其研发支(zhi)出占(zhan)营收(shou)30%-40%,但超56%的研发费(fei)用流向第三(san)方外包服务,2024年(nian)外(wai)包支出达2.1亿元,暴(bao)露核心技术积累的(de)薄弱。这种“贴牌研发”模式(shi)导致算(suan)法(fa)迭代、数(shu)据资产等核心环节受制(zhi)于人,难(nan)以形(xing)成技术护城河。与之形成对比的是,科大讯飞医疗AI业务毛利率达55.1%,而云知声仅为38.8%。