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渤海证(zheng)券认(ren)为，当前上证指(zhi)数已(yi)来到(dao)前高附近，指(zhi)数短期进一(yi)步上涨的分歧有所加大。不过，指数估值仍然总体适中，如果市(shi)场能有增量性的题材或利好(hao)政策出现，则将(jiang)带动市(shi)场情绪(xu)进一步回暖，指数(shu)也(ye)将随(sui)之突破现有(you)位置实现(xian)进一步上涨。反之，如果增量利好缺乏，在没有(you)增(zeng)量性利空的前提下，市场(chang)将延续震荡，等待(dai)新(xin)的变化。
单店塌方(fang)，加盟(meng)商生态的恶性循环。沪上(shang)阿(a)姨的商业模式高度依赖加盟体系——99.7%的门店(dian)由加盟商运营，公司96%收入来(lai)自向加盟商销售食材、设备(bei)及(ji)服(fu)务。这一“卖铲(chan)人”模式(shi)曾推动其三年新增门店3869家，但隐患在2024年集中爆发。
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