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临床(chuang)进展层面(mian)，ASCO会(hui)后数据持续发酵，国产创新药突破性成果验(yan)证，ADC与双抗领域迎来密集催化。2025年ASCO年会中国创新药(yao)企(qi)73项研究入选口头报告（历史新高(gao)），ADC和双抗领域占比(bi)近50%，年会闭幕后，多款(kuan)中国创新药临床数据细节陆续(xu)披(pi)露并获国际权威期刊转载。例(li)如，恒瑞医药PD-1抑制剂(ji)卡瑞利珠单抗联合疗法在肝癌一线治疗中显(xian)示mPFS（中位数无进展生存期）达10.2个月，较(jiao)现有标准疗法提升35%；百济神州BTK抑制剂泽布(bu)替尼在淋巴瘤适应症中实现总(zong)缓解(jie)率（ORR）78%，显著优于同类进口产(chan)品。此外，荣昌生物宣布其ADC药物维迪西妥单抗获FDA突破性疗法认定(ding)，用于胃癌二线(xian)治疗，成为年(nian)内(nei)第(di)4款获此认(ren)定的国产ADC；康方(fang)生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到主要终点，计划年内提交中美(mei)双报，潜在市(shi)场空间(jian)超50亿美(mei)元。上述数据进(jin)一(yi)步验(yan)证(zheng)国产创新药(yao)的全球竞争(zheng)力(li)，推动板块(kuai)估值修(xiu)复。（风险(xian)提(ti)示：个股仅供行(xing)业基本面说明(ming)，非个(ge)股推(tui)荐。）
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比如潍柴动力H股今年以来累计大幅上涨接近四成👅🥑👡💞，同期潍柴动力A股累计则仅上涨13.36%，其H股的涨幅远大于同期A股涨幅，在考虑人民币和港元汇率换算因素后🥬🤍🥭，其A股和H股的实际价差已缩小至5%以内🩲。紫金矿业👢🍋、邮储银行等多家公司也是类似情况，相较于去年底🍅，相关公司A股和H股之间的价差已大幅缩小。另外🥭🍉，还有部分公司的A股相较于H股从溢价转为折价🍊💝🥦。
