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公(gong)司财报(bao)层面,预计盈利拐点临近,行业头(tou)部公司从“烧钱研发”到“自我造血”过渡。中(zhong)证沪港深创新药指数(shu)成分股中(zhong),约60%企业预计2025年经营(ying)性(xing)现金流转正,主要驱动因(yin)素包括:(1)重磅产品商业化放(fang)量:如恒瑞医药PD-1国内年销售额超80亿元,荣昌生物ADC药物(wu)海外收(shou)入占比升至30%;(2)研发效率提升:临床成本控制优化,平均单药研发周期从(cong)10年缩短至6-8年。现金流充裕的Big Pharma可能加(jia)速并购优(you)质Biotech。(风险提示:个(ge)股仅供行业基本面说明,非个股推荐。)
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