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公司财报层面，预计盈利拐点临近，行业头部公司从“烧钱研发”到“自我造血”过渡💖。中证沪港深创新药指数成分股中💋💯🥥💛🤍，约60%企业预计2025年经营性现金流转正🥔👚💕，主要驱动因素包括：（1）重磅产品商业化放量：如恒瑞医药PD-1国内年销售额超80亿元，荣昌生物ADC药物海外收入占比升至30%；（2）研发效率提升：临床成本控制优化👚🎒💯，平均单药研发周期从10年缩短至6-8年。现金流充裕的Big Pharma可能加速并购优质Biotech。（风险提示：个股仅供行业基本面说明🍆，非个股推荐。）
最后(hou)值得一(yi)提的是，AMD 将为面向全球开发者和开(kai)源社区的 AMD 开发者云带来更广泛的(de)使用权限。该平台专为快速、高(gao)性能的 AI 开发而构建，用户(hu)在 AMD 开发者云上将能(neng)够访问一个完全托管的云环境，包括拥有启动 AI 项目所(suo)需的工具和灵活性，并能够无(wu)限制扩展。
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虞正華(huá)錶(biǎo)示，AI糢(mó)(mo)型驅(qū)動(dòng)揹(bēi)后有兩(liǎng)箇(gè)(ge)底層(céng)驅(qu)動：數(shù)據(jù)(ju)驅動咊(hé)認(rèn)知驅動。人類(lèi)司機(jī)(ji)開(kāi)車(chē)不昰(shì)數據驅動，而昰認知驅動。在行(xing)業(yè)裏(lǐ)大傢(jiā)都非常期待VLA糢型，囙(yīn)爲(wèi)VLA昰更好的(de)自動駕(jià)駛(shǐ)(shi)方式(shi)，牠(tā)昰一箇智能體(tǐ)，具(ju)有常識(shí)(shi)，有一定的決(jué)筴(cè)思攷(kǎo)能力，所以(yi)我們(men)(men)期(qi)待VLA可能接近甚至超(chao)越人類司機。力。临床进展层面，ASCO会后数据持续发酵👛🥥，国产创新药突破性成果验证🍄，ADC与双抗领域迎来密集催化🍌🥿👚🥕。2025年ASCO年会中国创新药企73项研究入选口头报告（历史新高）🧅，ADC和双抗领域占比近50%，年会闭幕后，多款中国创新药临床数据细节陆续披露并获国际权威期刊转载👅🧡💔。例如🍑💔，恒瑞医药PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗联合疗法在肝癌一线治疗中显示mPFS（中位数无进展生存期）达10.2个月，较现有标准疗法提升35%；百济神州BTK抑制剂泽布替尼在淋巴瘤适应症中实现总缓解率（ORR）78%👡，显著优于同类进口产品💗。此外🩱👅，荣昌生物宣布其ADC药物维迪西妥单抗获FDA突破性疗法认定，用于胃癌二线治疗🥔👞🤬，成为年内第4款获此认定的国产ADC🍑👘💖；康方生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到主要终点👡💘，计划年内提交中美双报👞，潜在市场空间超50亿美元。上述数据进一步验证国产创新药的全球竞争力，推动板块估值修复🍇🧡。（风险提示：个股仅供行业基本面说明，非个股推荐💖🍓🥝🩱。）
