巨魔德鲁伊
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为什么非洲人的弟弟那么长
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公司财报层面(mian)，预计盈(ying)利拐点临近(jin)，行业头部(bu)公司从“烧钱研发(fa)”到“自我造血(xue)”过渡。中证沪港深创新药指数(shu)成分股中，约60%企业(ye)预计2025年经营性现金流转正，主要驱动因素包括：（1）重磅产品(pin)商业(ye)化放量：如恒瑞(rui)医药PD-1国内年销售额超80亿元，荣昌生物ADC药物海外收(shou)入占比(bi)升至(zhi)30%；（2）研发效率提升：临床成(cheng)本控制优化，平均单(dan)药(yao)研发周期从(cong)10年缩短至(zhi)6-8年。现金流充裕的Big Pharma可能加速并购优质Biotech。（风险提示：个股仅供行业基本面说明，非个股推(tui)荐。）
