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公司财报(bao)层面,预(yu)计盈(ying)利拐点临(lin)近,行业头部公司从“烧钱研发”到“自我造血”过渡(du)。中证沪港深创新药(yao)指数成分股中,约60%企业预计2025年经营性现金流转正,主要驱动因素包括:(1)重磅(bang)产(chan)品商业化放量:如恒瑞医(yi)药PD-1国内年销(xiao)售额超80亿元,荣昌生物ADC药物海外收入占(zhan)比(bi)升至30%;(2)研发效率提升:临(lin)床成本控制优化,平均单药研(yan)发(fa)周期从10年缩短(duan)至6-8年。现金流充(chong)裕的Big Pharma可能加(jia)速并购优质Biotech。(风(feng)险(xian)提示(shi):个股仅供行业基本面说明,非(fei)个股(gu)推荐。)
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科创板公司还多元布局“出海”战略。2024年度,科创板(ban)公司境外收入合计4303.61亿元(yuan),同比增长6.1%;173家公司境外收入同比增长超过30%,63家公(gong)司产品远销(xiao)50个(ge)以上国家或地区。高附(fu)加值产品在全(quan)球市场加速渗透,科创板公司境外销售毛利率中位(wei)数达(da)到40.8%,37家公司产品在出货量、市占率、销售额等方(fang)面位列所在领域全球(qiu)第一。