马克水印相机：30分钟的爱情

30分钟的爱情

国金证券认为(wei)，国(guo)内大模型正迅速由千(qian)亿参数规模向万亿、十万亿规模挺进，800G交换机将成为带动行业高(gao)速增长的重要(yao)推手。Dell‘Oro Group预计到2025年800G交换端口采用率有望超(chao)过(guo)400G数据中心交换(huan)端口，将占数据中心(xin)交换(huan)机端口的(de)25%以上。AI行业发展为交换机行业带来巨大(da)变化，伴随国内AI行业发展，训练侧应用的国(guo)产(chan)高速率交换机及推理侧应用(yong)的国产中速率交换机起量在即。CPO、OCS、白牌等有望成为国内交换机行业的战略高地，具有(you)相关布局企业值得重点关注。

美元指數(shù)(shu)昨日震盪(dàng)下行，一度失守98.00關(guān)口，現(xiàn)滙(huì)價(jià)交投于98.00坿(fù)近。除疲輭(ruǎn)(ruan)的CPI數據(jù)影(ying)響(xiǎng)髮(fà)酵，美聯(lián)儲(chǔ)降息(xi)預(yù)(yu)期重(zhong)燃昰(shì)(shi)施壓(yā)滙價(jia)持續(xù)下滑的主(zhu)要原囙(yīn)外，時(shí)段內(nèi)美國(guó)公佈(bù)的(de)覈(hé)心PPI咊(hé)初請(qǐng)失業(yè)金數據錶(biǎo)現(xian)疲輭也對(duì)(dui)滙價構(gòu)(gou)成了一定的打壓。此外，美債(zhài)收益率下行也對滙價構(gou)成了一定的打壓。今(jin)日關註98.50坿近的(de)壓力情況(kuàng)，下(xia)方支撐(chēng)在97.50坿近。

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公司(si)财报层面，预计(ji)盈利拐点临近，行业头部公司从“烧钱研发”到“自我造血”过渡。中(zhong)证沪港深创新药指数(shu)成分股中，约60%企业(ye)预计2025年经营性现金(jin)流转正，主要驱(qu)动因素包括：（1）重磅(bang)产品商(shang)业化放量：如恒瑞医药PD-1国内年销售额超80亿(yi)元，荣昌生物ADC药物海外收入(ru)占比升至30%；（2）研发效率提升：临床成(cheng)本(ben)控制优化，平均单药研发周期从10年缩(suo)短至6-8年(nian)。现金流充裕的Big Pharma可能加速(su)并购优质Biotech。（风险提示：个股仅供行业基本面说明，非个股推荐。）

AMD Instinct MI355X GPU 在 AI 和 HPC 领域性能有(you)出色表现，根据 AMD 的(de)介绍，在与(yu) NVIDIA B200 和 GB200 的(de)对比中：

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具体来(lai)看，尤尼泰振(zhen)青(qing)会计师事务所对*ST工智2024年财报形成无法表示意见的(de)基础，主要(yao)源于股权投资平台处置与收入确认两大(da)问题(ti)。