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国际(ji)化(hua)方面，我国创新药从License-out到全球商(shang)业化加速。 2025 年国产创新药 License-out 交易总额已突破 500 亿美元(yuan)，较 2024 年同期增长超(chao) 30%。头部企业如(ru)三生制药与辉(hui)瑞(rui)达成 12.5 亿美元合作、恒瑞医药与默沙东多(duo)次签订授(shou)权协议，标志着合作模式(shi)从早期 “一次性预付款” 转向(xiang) “首付款 + 里程碑付款 + 全球销售(shou)分成(cheng)”。这种模(mo)式不仅提升了中国创新药在全球供应链中的话语权，还推动企业从 “研发驱动” 向 “研发 + 商业化” 双轮(lun)驱动转型，加速国际化盈利兑现。展望未来趋势，欧美(mei)市场有望加速渗透，2025-2026年数款国产创新药有(you)望在美欧获批(pi)，涵盖PD-1、ADC、细胞治疗等领域。此外，东南亚、中东等地区有望成为新增长点。
中信建投表示，伴随着关税等外部风险，食饮作为典型的内需板块🥬👙💕🩱，配置价值彰显🎒😈。重要会议提出要大力提振消费，使内需成为拉动经济增长的主动力和稳定锚🧡👙🍇👄🍈。重点看好白酒💋🍇🥒、低度酒、餐饮链细分龙头、休闲零食等板块。
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市场增速放缓与分化加剧。中国美妆代运营(ying)行业曾以每年20%的复合增长率狂飙突进，但行(xing)业整体增速已从(cong)2023年的18%回落至2025年(nian)的(de)预期15%-16%。增速放缓(huan)的(de)表象下，企业命运出现显著分化(hua)：头(tou)部玩家通过自有品(pin)牌孵化、技术赋能实现了逆(ni)势增长(zhang)，例如(ru)若羽臣旗下“绽家(jia)”品牌贡献营收比例突(tu)破15%，成(cheng)为新的(de)增长极。而中小代运(yun)营商则陷入“规模(mo)不经济”陷阱，既无法承接国际大牌的精细化需(xu)求，又难以(yi)承担新兴品牌的高投(tou)入风险。
北京時(shí)間(jiān)6月(yue)13日(ri)淩(líng)晨，美股週四尾盤(pán)走高，甲骨文領(lǐng)漲(zhǎng)科(ke)技股。美國(guó)總統(tǒng)特朗普威脇(xié)將(jiāng)在兩(liǎng)週(zhou)內(nèi)對(duì)(dui)貿(mào)易伙(huo)伴(ban)實(shí)施單(dān)(dan)邊(biān)關(guān)稅(shuì)。印度髮(fà)生(sheng)波音787全(quan)毬(qiú)首(shou)起空難(nán)后，波音股價(jià)大跌。美國5月PPI陞(shēng)(sheng)幅低于(yu)預(yù)期。
