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公司财报层(ceng)面,预计盈利拐点(dian)临(lin)近,行业头部公司(si)从“烧钱研发”到“自我造血”过渡。中证沪港深创新药指数成分股中,约60%企业预计2025年经营性现金流转正,主要驱(qu)动因素包括:(1)重磅产品商(shang)业化放量(liang):如恒(heng)瑞医药(yao)PD-1国内年销售额超(chao)80亿元,荣昌生物ADC药物海外收入占比升至30%;(2)研(yan)发效率提升:临床成本控制优(you)化,平均单药研(yan)发周期从10年缩短至6-8年(nian)。现金流充裕(yu)的Big Pharma可能加速并购(gou)优(you)质Biotech。(风险提示:个股仅(jin)供行业基本面说明,非个股推荐。)
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