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更深层次来看,车企的账期革命标志着中国制造业供应链关系的范式转变。过去,主机厂通过(guo)延(yan)长账期、压低采购价将成本转(zhuan)嫁给供应商,这种“零和(he)博弈”模式在(zai)行业高速增长期尚可维持(chi),但在技术迭代(dai)加速、市场竞(jing)争加(jia)剧的今天,已难以为继。车企开始意识到,供应链的稳定性与创新能力直(zhi)接关系(xi)到自身的竞争力,而缩短(duan)账(zhang)期、优化(hua)付款条件,是构建健康供应链生态(tai)的(de)基石。
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美国(guo)总统唐纳德・特朗普(pu)周四将矛头对准美联储(chu)主席杰(jie)罗姆・鲍威尔,称其(qi)为 “蠢货”,并加大对这位央行行长的压力,要求其降(jiang)息(xi)。
市場(chǎng)擔(dān)心特朗普的貿(mào)(mao)易戰(zhàn)可能重新點(diǎn)燃通脹(zhàng)竝(bìng)削弱(ruo)全毬(qiú)對(duì)美國(guó)資(zi)産(chǎn)的需(xu)求,尤其打(da)擊(jī)了最長(zhǎng)期限的國債(zhài)。投資者對曏(xiǎng)美國**提供如此長期(qi)限(xian)的貸(dài)欵(kuǎn)癒(yù)髮(fà)謹(jǐn)慎,囙(yīn)此要求更(geng)高的收益率,推高(gao)了(le)期限溢價(jià)。巨魔战将出装
站在当前时点,我们对市场行情仍相对乐观,更多关注结构性机会。流动性层面,国内资本市场流动性仍相对充裕🍉,5月央行降准降息落地💕🍉,宽货币政策环境还在维持。关税方面🍉,虽然美方政策波动较大💌💓🧄,但关税压力最大的时期已经度过🩲🥿😈🤍💕,国内政策继续“以稳为主”,短期大规模增量**政策出台概率较低。国内宏观经济仍处在筑底修复的过程中,经济波动不大。产业层面,海外互联网大厂财报、指引😈、资本支出都超预期🥦👚,缓解了此前市场对AI逻辑持续性的担忧。