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被窝里的公息第五章
存货问(wen)题同(tong)样(yang)突出。2024年(nian)末存货余额8.72亿元，同比激增48.8%，其中在产品和库存商品(pin)分别增长211%和(he)64.6%。公司归因于“新领域订(ding)单备货”，但库存(cun)商品期(qi)后结转(zhuan)率仅50.7%，部分设(she)备因“已签合同未发货”形成积压。这种高库存与低周转的组合，可能暗示市场需求不及预期或生产计划失当。叠加(jia)应收账款周转放缓，公司(si)营运资金被(bei)大量占用，2024年虽通过延长(zhang)付款周期使经营(ying)性现金流(liu)转正至3.46亿(yi)元，但(dan)这(zhe)种(zhong)依赖账期调节的现(xian)金(jin)流改善恐难持续。
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2025年5月17日，華(huá)熙生(sheng)物髮(fà)錶(biǎo)《槩(gài)唸(niàn)總在重縯(yǎn)，科技永遠(yuǎn)曏(xiǎng)前(qian)》一文，公開(kāi)(kai)指責(zé)9傢(jiā)券商的10篇研究(jiu)報(bào)告傳(chuán)播“玻尿痠(suān)(suan)過(guò)時(shí)論(lùn)”，過度吹捧重組(zu)膠(jiāo)原蛋白優(yōu)勢(shì)。華熙生物直指這(zhè)些研究“缺乏科學(xué)依據(jù)，沒(méi)有經(jīng)過第(di)三方專業(yè)論(lun)證”。趙(zhào)鷰(yàn)女生在內(nèi)部講(jiǎng)話(huà)中錶示，公司護(hù)(hu)膚(fū)(fu)品業務(wù)(wu)下滑的根本原囙(yīn)(yin)不昰(shì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zheng)加劇(jù)，而昰“各種新(xin)槩唸的競爭導(dǎo)緻透(tou)明質(zhi)痠‘過時論’” 存在巨大利益動(dòng)機(jī)。“昨天确实有不理智的行为发生🥔🍎👘🧡，所以公司通知大家暂时居家办公🎒👘。目前，没有通知何时去上班👘。”上述哪吒汽车内部人士也坦言🍎🥿🍏，方运舟已经去桐乡了。一份疑似哪吒汽车“管理群”在6月11日晚9点发布的通知截图证实了上述哪吒汽车内部人士的说法。
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另一方面，经销商接手飞天茅台的成本价接近1800元/瓶🍑🍒💌，2000元是其利润底线。若批发价跌破2000元🍌👠，部分经销商的现金流将断裂🥥👡💓🩳，导致抛货踩踏，形成价格“死亡螺旋”。
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