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国际化方面，我国创(chuang)新药从License-out到全球商业化加速(su)。 2025 年国产创(chuang)新药 License-out 交易(yi)总额已突破(po) 500 亿美(mei)元(yuan)，较(jiao) 2024 年同期(qi)增长超(chao) 30%。头部企业如三生制药与(yu)辉瑞达成 12.5 亿美元合作、恒瑞医药与默沙东多次签订授权协(xie)议，标志着合作模式从早期 “一次性预付(fu)款” 转向 “首付款 + 里程碑付款 + 全球销售分成”。这种模式不仅(jin)提升了中国创新药在全球供应链中的话语权，还(hai)推动企业从 “研发驱动” 向 “研(yan)发(fa) + 商业化” 双轮驱(qu)动转型(xing)，加速国际化盈利兑现。展望未来趋势，欧美市场有望加速渗透，2025-2026年数款国产创新药有望在美欧获批，涵盖PD-1、ADC、细(xi)胞治疗等领(ling)域。此外(wai)，东南亚、中东等地区有望成为新增长点。
尽管围绕麦角硫因的科学争议尚未明朗🌽，但从市场反馈和企业布局来看，该赛道正迅速升温👜💝。未来麦角硫因能否从风口走向真正的临床与消费价值🧄👠，尚待时间验证。而眼下💞🍅💛，科伦药业正在用一系列实质动作重塑市场信心💟👅🍌🧡👗。
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贝森特周(zhou)四在参议院(yuan)财政委员会听证会上回答提问时表(biao)示(shi)，对税收法案有“各(ge)不相(xiang)同的(de)评估”，“我的看法是(shi)，在10年期(qi)间，它(ta)将会下降。”
临床进展层(ceng)面(mian)，ASCO会后数据持续发(fa)酵(jiao)，国产创新(xin)药突破性成(cheng)果验证，ADC与双抗领域(yu)迎来密集催化。2025年ASCO年会(hui)中国创新药企73项研(yan)究入(ru)选口头报告（历史新(xin)高），ADC和双抗领域占比近50%，年(nian)会闭幕后，多款中国(guo)创新药临(lin)床数据细(xi)节陆续披露并获(huo)国际权威(wei)期刊转载(zai)。例如，恒瑞医(yi)药PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗联合疗法在肝癌一线治(zhi)疗(liao)中显示mPFS（中位数无进展生存期(qi)）达10.2个月(yue)，较现有标准疗法提升35%；百济神州(zhou)BTK抑制剂泽布(bu)替尼在淋巴(ba)瘤适(shi)应(ying)症中实现总缓解率（ORR）78%，显著优于同(tong)类进口产品。此外(wai)，荣昌生(sheng)物宣布其ADC药物维迪(di)西妥单抗获FDA突(tu)破(po)性疗法认定，用于胃癌二线治疗，成为(wei)年内第4款(kuan)获此认定的国产ADC；康方(fang)生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三(san)期临床达到主要终点，计划年内提交中美双报，潜在市场空间超50亿美元。上述数据进一(yi)步验证国产创新药的全球(qiu)竞争力，推(tui)动(dong)板块估值修复。（风险提示：个股仅供行业基本面说明，非个股推荐。）
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2、近(jin)日，中国人民银行(xing)、国家外汇(hui)局联合印发《关于金融支持福建探索(suo)海峡两岸融合发展新路 建(jian)设两岸融合发展示范区的若干措施》。《若干措施》从(cong)优化两岸共(gong)同“生活圈”金融生态、服务台(tai)胞台资企业登(deng)陆第一家园建设，支持在福州、厦门、泉州(zhou)开(kai)展跨(kua)境贸易高(gao)水(shui)平开放试点，支持资本项下跨境(jing)投融资(zi)便利化，全面加强金融监管、有效防(fang)范化解金融风险等四方面提出12条政策(ce)措施，对持(chi)续深化两岸融合(he)发展示范区建设、推进金融高水平开放具有重要(yao)意(yi)义。中国人民银行、国家外汇局将推动《若干措施》各项政策措施落实落细，进一(yi)步加大金(jin)融支持(chi)海峡两岸融合发展力度，为两岸融合发展示范(fan)区建设提供(gong)有力的金融支(zhi)撑。
