贝瓦儿歌：为什么现在的电视机蚂蚁庄园

为什么现在的电视机蚂蚁庄园

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公司财报层面，预计(ji)盈利(li)拐点临近，行业头部公(gong)司从“烧(shao)钱研发”到“自我造血”过渡(du)。中证沪(hu)港深创(chuang)新药(yao)指数成(cheng)分股(gu)中，约60%企业预计2025年经(jing)营性(xing)现金流转正，主(zhu)要驱动因素包括：（1）重磅(bang)产品商(shang)业(ye)化放量：如恒瑞医(yi)药PD-1国内年销售(shou)额超80亿元，荣昌(chang)生物ADC药物海外(wai)收入占比升至30%；（2）研发效率提升：临床成(cheng)本(ben)控制优(you)化，平均(jun)单药研发周期从10年缩短至(zhi)6-8年(nian)。现金(jin)流充(chong)裕的Big Pharma可能(neng)加速并购(gou)优质Biotech。（风险提示(shi)：个股(gu)仅供行业基本面(mian)说明，非个股推荐(jian)。）

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