翼课学生：13学生真实初次破初视频

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尽管当前市场热度高涨🌽🍎🍊，但专家对长期趋势持审慎乐观态度。兴业证券全球首席策略分析师张忆东认为，港股指数将 “震荡向上”，科技股（如ATM互联网平台）仍是核心资产，但需警惕短期获利回吐压力👞。

从具体个股上(shang)看，A股相对于(yu)H股溢价仍是普遍现象。据(ju)Wind数据，在纳(na)入Wind统(tong)计口径的155家公(gong)司中，超过150家公司的A股相对于(yu)H股仍存在(zai)溢价，其中145家公司溢价率仍超过10%，仅(jin)宁德时代、药明康德、招商银行三家公司A/H股出现折价。

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“我以前喜歡(huān)在東(dōng)方(fang)購(gòu)(gou)物買(mǎi)東西，但后來(lái)(lai)我搞不(bu)清平檯(tái)的(de)線(xiàn)上支付方(fang)式，就好像找不到買靠譜(pǔ)東西的地方了。總不(bu)能隨(suí)(sui)便哪(na)裏(lǐ)買箇(gè)柺(guǎi)杖迴(huí)來(lai)，幾(jǐ)(ji)箇禮(lǐ)拜就壞(huài)掉，對(duì)伐？”她覺(jué)得，上海老愽(bó)會(huì)昰(shì)官方平檯，能進(jìn)來的産(chǎn)品昰有保障的，“不然去(qu)哪裏一下子看那麼(me)多靠譜的品類(lèi)？這(zhè)次機(jī)會太好了。”她搯(tāo)齣(chū)冊(cè)子，品類之全讓(ràng)記(jì)者有些驚(jīng)訝(yà)——防(fang)滑地墊(diàn)、實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)手錶(biǎo)、輪(lún)椅、衞(wèi)生間(jiān)可平迻(yí)的門(mén)闆(bǎn)等等(deng)，“我就(jiu)算現(xiàn)(xian)在用不上，有些東西未來也一定用得到(dao)的，有這(zhe)些(xie)冊子我就心安(an)了(le)。”

客户的流失与留存矛盾更加突出💘。国际品牌的自营化浪潮正在收割代运营商的成果：欧莱雅等集团通过自建数字化中台收回运营权，直接导致丽人丽妆等企业收入下滑超30%。这种“卸磨杀驴”的行业规则🧅🍆🥔，暴露出代运营企业核心竞争力的缺失——其积累的用户数据、运营经验未能转化为不可替代的服务能力🩱。

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在FY25黄金价格上涨超过40%的背景下，公司收入同比-17.5%，但下半财年同比跌幅-15%好于上半财年的跌幅-20%💌💗🩰🥻🍈。年内公司持续推进品牌转型🍈🥔💛💯，一方面在中国内地和中国香港开设5家新形象店、提升购物体验🩱💋🍈💯；另一方面关闭中国内地店效较低的门店，门店经营质量得到优化🍆💗🩳💔🧅，店效的改善也缓解了关店对收入带来的影响，FY25中国内地同店下滑19%🍊、门店数量同比减少12%至6🍊💌💓，501家，但全年内地收入仅下滑17%🌽。港澳及其他地区FY25收入同比-21%🎒🩳🤍💋，其中同店下滑26%💌🥿，门店同比净增1家。产品方面，周大福在FY25财年内推出的传福系列👄、故宫系列零售额均超过40亿港元🍓🍓💌，反映公司出色的产品创新开发能力，并推动毛利率提升。