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三是派生银行负债的(de)资产(chan)渠道也更为多元化。理论上讲，作为(wei)银行负债端的存款都是银行(xing)资产端扩张创(chuang)造的。假如银行资产(chan)端只有贷款业务，负债端只有存款业务，那么新(xin)增多(duo)少(shao)贷款就会(hui)新增多少存款，不会有存贷款增(zeng)长差异。但随着金融支持实体经济渠道更为多元化，除贷款外，银行资产端还可以(yi)通过购(gou)买债券、扩大对非银金融机构的资金(jin)融出和投资等(deng)渠道(dao)进行扩张，负(fu)债端也受到(dao)同业存单、金融债券的影响，银行贷款和存款都只是资(zi)产和负债的一部分，增长不再是一一对应(ying)的(de)关系，二者(zhe)个别月份增长出现差异的情况也会更经常出现。
2022—2024年，公司(si)经销商渠道毛利率稳定在35%左右，而直营渠道毛利率至少(shao)高出10个百分(fen)点(dian)，但由于经销商收入占比长期超60%，这一结构性差异直接(jie)拉低综合毛(mao)利率。
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更深层次来看，车企的账期革命标(biao)志(zhi)着中国制造业(ye)供应链关系的范(fan)式转变。过去，主机厂通过延长账期、压低采购价将成(cheng)本(ben)转嫁给供应商，这种“零和博弈”模(mo)式在行业高速增(zeng)长期尚可维持(chi)，但在技术迭代加速、市场竞争加剧的今天，已难(nan)以为继。车企开始意识到，供应链的稳定性与创新能(neng)力直接关系到(dao)自身的(de)竞争力，而缩短账期、优化付款条件，是构建健康供应链生态的基(ji)石。
美方单方面挑起的关(guan)税战，不仅未能(neng)解决自(zi)身问题，反而严重冲(chong)击全球产业链供应链稳定。事实充分说明，对抗没有出路，施压只会反弹。只有回到(dao)谈判桌前，以(yi)平等的姿(zi)态尊重彼此核心关(guan)切，才能真正推动问题的解决。贸易战没有赢家，中(zhong)方不愿打，但也不(bu)怕打。中方对经贸磋商是有诚意的，也是有原(yuan)则的。希望美方能够珍惜当前来(lai)之不易的对(dui)话势头，展现出足够的诚意(yi)和行(xing)动，继续与中方相向而行。眼下(xia)，当务之(zhi)急是撤销对中国实(shi)施的消极举措(cuo)，为两国经贸合作的(de)健康发展扫(sao)清(qing)障碍。
