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公(gong)司财(cai)报层面，预计(ji)盈利(li)拐点临近，行业头部公司从“烧(shao)钱研发”到“自我造血”过渡。中证沪港深创新药指数成分股中，约60%企业(ye)预(yu)计2025年经营性现金流转正，主要(yao)驱动因素包括(kuo)：（1）重磅产品商业(ye)化放量(liang)：如恒瑞医药PD-1国内年(nian)销售(shou)额超80亿元，荣昌生物ADC药物海外收入(ru)占(zhan)比升至30%；（2）研发效率提升：临床成本控制优化，平均单药研发(fa)周期从10年缩短至6-8年。现金流充裕(yu)的(de)Big Pharma可能加速并购优质Biotech。（风险提示：个股仅供(gong)行业基本(ben)面(mian)说明，非个股推荐。）
这一改革直接改变了市场结构🍆🍏。数据显示🍌，2025年港股打新中签率显著下降🍉，热门股如宁德时代🍉💯💛、蜜雪集团的认购倍数超千倍💔🍄👛，但散户获配比例被大幅压缩👞💛。沙利文捷利云科技董事长万勇认为，降低公众持股量要求（从25%降至5%-25%阶梯式门槛）将增强大市值公司赴港上市意愿，尤其利好A+H股企业🍎。
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与此同时，美国劳工部公布的另一份数(shu)据显示，截至6月7日当周初请失业金人数经季节调整后稳定在24.8万人，市(shi)场预期为24万人，这是自去年10月以来的最高水平。
十多年前，A股较H股一(yi)度出现过整体折价的情况，体现在恒生沪深港通AH股(gu)溢(yi)价指数上(shang)就是该指数(shu)曾低于100点(dian)。但从2015年开始，A股相较于H股的整(zheng)体溢价开始成为常(chang)态，恒生沪深港通AH股溢价指数(shu)随之也长(zhang)期(qi)高于(yu)100点。
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本周早些时候有报道称🍋，Meta正在敲定对Scale AI的140亿美元投资🥔💗。王将帮助领导Meta的一个新的AI研究实验室🍈👝👡，他的一些同事也将加入🎒。
