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在收入增(zeng)长的表象下,铂力特的资产(chan)质量暗藏风险。2024年末应收(shou)账款余额达10.4亿元,同比增长22.8%,1年以上账龄应收账款占比攀升至23.4%。尽管公司解释称客户多为国有大中型(xing)企业且“回款周期具有(you)行业特性”,但历史数据显示(shi)其应收账(zhang)款(kuan)周转率长期低于行业平(ping)均水平。2016-2018年应收(shou)账款周转率仅为1.95次/年,显著低于同行3D Systems(5.36次)等企业,2024年周转率(lv)进一步降至1.52次(ci),反映出(chu)销售回款效率持续恶化。
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