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临床进(jin)展层面(mian)，ASCO会后数据(ju)持续发酵，国产创新药突破性成果验证，ADC与双抗领域迎来密集(ji)催化(hua)。2025年ASCO年会中国创(chuang)新药企73项研究入选口头报告（历史新高），ADC和双(shuang)抗(kang)领域占比(bi)近50%，年会闭幕后，多款中国创新药(yao)临床数(shu)据细节陆(lu)续披露并(bing)获(huo)国际权威期刊转(zhuan)载。例(li)如，恒瑞医药PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗(kang)联合(he)疗法在肝癌一线治疗中显(xian)示mPFS（中位数无进展生存期）达10.2个月(yue)，较现有标准疗法提升35%；百济神州BTK抑制(zhi)剂泽布替尼在淋巴瘤适应症中实现(xian)总缓解率（ORR）78%，显著优于同类(lei)进口产品。此外，荣昌生(sheng)物宣(xuan)布其ADC药物维迪西妥单(dan)抗获FDA突(tu)破性疗法认定，用于胃癌二线治疗，成为年内第4款获此认定的(de)国产ADC；康(kang)方生物双抗(kang)AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到主要终点，计划年内提交中美双报，潜在(zai)市场空间超50亿美元(yuan)。上述数据进一(yi)步验证国产创新药的全球竞争力，推动板(ban)块估值修复。（风险提(ti)示：个股仅(jin)供(gong)行业基本面说明，非个股推荐。）
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尤其是国金证券，有民生前机构销(xiao)售总(zong)监冯诚、前建筑首席李阳、前宏观首(shou)席赵宏鹤。近期(qi)，时任民生固收(shou)首席的谭逸鸣，回归了天(tian)风证券。目前，国金、天风已经有首席(xi)策(ce)略了，分别是张弛、吴开达，但这(zhe)也不代表什么。
5月份，美国财政部征收的关税比2月份增加了约150亿美元。这相当于消费者商品总支出的约3%🥭🥦。部分商品价格上涨🧄，但涨幅不大。5月份🥕🥭，一些明显的关税目标（如服装和新车）价格下降👅👿😻🍓。
