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本周，上证指数再次站上3400点🥬。在3400点反复震荡后，周五出现调整🤍🩳🥿🥕。3400点是一个重要的整数关口。如果能够在下半年有效站上这一关口，市场可能会开启进一步上升的行情🤬💝🥻。宏观来看，当前我国经济正处于结构调整与转型的关键时期。5月宏观经济数据显示：中美互降关税后，外需有所改善🥑💯👞🍎🎒，但固定增加值同比或因多种因素回落👿💋👡💖。物价方面👠，关税不确定性阴云未散，大多商品价格低迷👗。PPI同比降幅出现加速迹象🥿🧡，而CPI则延续了负增长趋势，连续三个月出现0.1%的负增长。未来，需要通过更加积极的财政政策以及适度宽松的货币政策来拉动投资，带动消费🍏，提升需求🥕🥕🌽。在融资方面👡，实体融资需求仍显不足，实体经济的复苏仍面临挑战💞，这对市场的回升施加了一定的压力💓🍓😈。
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本週稍早(zao)，任天堂宣佈(bù) Switch 2 全毬(qiú)首髮(fà)四天(tian)銷(xiāo)(xiao)量達(dá) 350 萬(wàn)檯(tái)，不僅(jǐn)刷新自(zi)傢(jiā)(jia)紀(jì)錄(lù)，也可能成爲(wèi)全毬(qiu)歷(lì)史上(shang)銷量最高的主機(jī)(ji)首髮。行情数据显示🍊🩲🩰，年内恒生沪深港通AH股溢价指数表现几经起伏🤬💞🥻👅，年初至3月中旬持续下跌，随后在3月下旬至4月上旬出现一波反弹🍅👢，但自4月中旬开始🥭，该指数重启新一轮跌势，并不断创出阶段低点🍋🍅，直到近日创出近五年新低。总的来看🧅，年初至今🍅🍆，恒生沪深港通AH股溢价指数累计跌幅在10%左右。
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价值定(ding)位的尴尬处境。国(guo)际品牌与代(dai)运营商的博弈正进入深水区。品牌方既需要代运营商帮助开疆拓土，又时刻警惕其对用户数(shu)据的掌控。悠可集团与PMPM的股权合作虽(sui)开创了(le)“利益共同体”新模式，但这类案例在行业中占比(bi)不足5%。绝大多数代运(yun)营商仍停留在“执行者(zhe)”角色，收入结构过度依赖销售分成，难以分享品牌增值收益。
