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在實(shí)際(jì)結(jié)算時(shí),車(chē)企(qi)常常通過(guò)商業(yè)滙(huì)票、銀(yín)行承兌(duì)滙票,或企業(ye)自主(zhu)搭建的供應(yīng)(ying)鏈(liàn)金螎(róng)工具進(jìn)行支付,導(dǎo)緻迴(huí)欵(kuǎn)(kuan)週期大幅延長(zhǎng)至8箇(gè)月甚至更(geng)久。国际化方面,我国创新药从License-out到全(quan)球(qiu)商业化加(jia)速(su)。 2025 年国产创新药 License-out 交易(yi)总额已突破 500 亿美元,较 2024 年同期增长超(chao) 30%。头部企业如三(san)生制药与(yu)辉瑞达成 12.5 亿美元合作、恒(heng)瑞(rui)医药与默(mo)沙东多次签订授权协议,标志着(zhe)合作模式从早期 “一次性预付款” 转向(xiang) “首付款(kuan) + 里程碑付款 + 全球销售分成”。这种(zhong)模式不仅提升了中国创新药(yao)在全球供应链中的(de)话语(yu)权,还推动企业从 “研发驱动” 向 “研发 + 商业化” 双轮驱动转(zhuan)型(xing),加(jia)速国(guo)际化盈利兑现。展望未来趋势,欧美市场有望加速渗透,2025-2026年数款国产(chan)创新药有望在美欧获(huo)批,涵盖PD-1、ADC、细胞治疗等领域。此外,东南亚、中东等地区有(you)望成为新增长点。