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这是万科近期斩获的第二宗地块💗💯🩳。值得关注的是👞💕🧡，在深陷债务困局的当下🥥，万科既依赖大股东持续输血👚🥑，又悄然在土地市场布局🩱💌💌。这是否意味着其内部“造血”系统正在逐步恢复？
市场担心特(te)朗普的(de)贸(mao)易战可能重新点燃通胀并削弱全球对美国资产的需求，尤其打击了最长期限(xian)的国债。投资者对向美国**提供如此长期限的贷款(kuan)愈发(fa)谨(jin)慎，因此要(yao)求更(geng)高的(de)收益率，推高了期限溢(yi)价。
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增量角度来看💌🍏，今年中国进口俄罗斯💕👄🍎👢、塞拉利昂、南非和乌克兰的铁矿石同比分别增加143万吨🍋、98万吨😻、75万吨👄、55万吨💌👙👿。俄罗斯和乌克兰国内生铁产量相对稳定，冲突仍未结束、暂无大规模重建动向🩰💝👜，铁矿石出口同比均有所增加；塞拉利昂的增量主要来自新唐克里里铁矿1200万吨的选矿v项目今年1月开始投产🍌🧄👙；南非对华铁矿石出口增量则是得益于昆巴与铁路运输公司的合作优化👝🥾🍎🍒🍉。由于增量地区在中国铁矿石进口市场中的份额占比较小💯👙🩳🍎👅，难以对冲澳巴等地的大幅减量🧄💖🍆。
市场增速放缓(huan)与分化加剧。中国(guo)美妆代运(yun)营行业曾(ceng)以每年20%的复合(he)增长率狂飙突进，但行业整体增(zeng)速已从2023年的18%回落至2025年的预期(qi)15%-16%。增速放缓的表象下，企业(ye)命运出现(xian)显著分化：头部玩家通过自有品牌孵化、技术(shu)赋能实现了逆势增长，例如若羽(yu)臣旗下“绽家”品牌贡献营收比(bi)例突破15%，成为新的(de)增长极。而中小代运营商则陷入“规模不(bu)经济”陷(xian)阱，既无法承接国(guo)际大牌的(de)精细化(hua)需(xu)求，又(you)难(nan)以承担新兴品牌的高投(tou)入风险。
