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开(kai)源证(zheng)券就兴业证券2024年度业(ye)绩(ji)有如下点评:零(ling)售(shou)客户(hu)服务广度与深度大幅提升,零售客群有效户规模取得历史性突破(po),首破百万大关。自营投资(zi)高弹性带来业绩(ji)弹性。
国际化方面,我国创新药从License-out到全球商业化加速。 2025 年国产创新药 License-out 交易总额已突破 500 亿美元,较 2024 年同期增长超 30%。头部企业如三生制药与辉瑞达成 12.5 亿美元合作🍑🩲🥔👅、恒瑞医药与默沙东多次签订授权协议🍑🥾,标志着合作模式从早期 “一次性预付款” 转向 “首付款 + 里程碑付款 + 全球销售分成”🧡👠👞。这种模式不仅提升了中国创新药在全球供应链中的话语权🍆,还推动企业从 “研发驱动” 向 “研发 + 商业化” 双轮驱动转型,加速国际化盈利兑现👅👞🥥👙。展望未来趋势🌽👙💯,欧美市场有望加速渗透,2025-2026年数款国产创新药有望在美欧获批🥥🩲,涵盖PD-1、ADC🍑🍏、细胞治疗等领域。此外😈👛🍍🩳🥾,东南亚、中东等地区有望成为新增长点。