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从具体个股上看🥦🍉,A股相对于H股溢价仍是普遍现象。据Wind数据💓,在纳入Wind统计口径的155家公司中👘👢💛,超过150家公司的A股相对于H股仍存在溢价💞,其中145家公司溢价率仍超过10%,仅宁德时代、药明康德💯🥭😡、招商银行三家公司A/H股出现折价👿。
从交易逻辑看,港股创新药板块的活跃表现正通过 “映射效应” 为 A 股创新药注入动能。在 “18A” 政策支持下,国内医疗企业加速赴港上市潮,企业普遍聚焦 ADC、双抗、细胞治疗等前沿赛道💞🧅🍍,代表医疗产业未来技术方向💛🥥🥕,天然具备高成长想象空间,已成为资本市场焦点。与此同时,作为离岸市场的港股正受益于美元贬值周期下的全球资金再配置 —— 新兴市场吸引力提升叠加美联储降息预期👚👿💔,外资回流趋势显著🧅🎒,直接推动港股创新药板块量价齐升,进而通过市场联动效应带动 A 股同板块估值修复🍈。
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十多年前👘🥭🍎,A股较H股一度出现过整体折价的情况,体现在恒生沪深港通AH股溢价指数上就是该指数曾低于100点😈🍎🥝🎒🤬。但从2015年开始,A股相较于H股的整体溢价开始成为常态,恒生沪深港通AH股溢价指数随之也长期高于100点👅🩳。
富(fu)國(guó)銀(yín)行(xing)高級(jí)全毬(qiú)市場(chǎng)筴(cè)畧(lüè)(lve)師(shī)Scott Wren錶(biǎo)示:“我認(rèn)爲(wèi),市場普(pu)遍預(yù)(yu)期通脹(zhàng)率至少會(huì)小幅上陞(shēng)。攷(kǎo)慮(lǜ)到經(jīng)濟(jì)放緩(huǎn)(huan)、盈利增(zeng)長(zhǎng)減(jiǎn)速及衆(zhong)多(duo)待解決(jué)(jue)的貿(mào)易談(tán)判(pan),此時(shí)(shi)衝(chōng)擊(jī)(ji)歷(lì)史新高缺乏充分理由。我認爲(wei)市場(chang)齣(chū)現(xiàn)波動(dòng)甚至小幅下跌才(cai)更郃(hé)理。“