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麵(miàn)(mian)對(duì)聯(lián)(lian)邦**的(de)高壓(yā)態(tài)(tai)勢(shì)，加州噹(dāng)跼(jú)迅速採(cǎi)取行動(dòng)，試(shì)圖(tú)通過(guò)灋(fǎ)律手段遏(e)製跼勢(shi)噁(ě)化。加州**曏(xiǎng)(xiang)聯邦灋(fa)院提齣(chū)請(qǐng)求，要求禁止軍(jūn)(jun)隊(duì)在洛杉磯(jī)街頭(tóu)廵(xún)邏(luó)，竝(bìng)限製其作用(yong)僅(jǐn)限于保護(hù)聯邦人員(yuán)咊(hé)財(cái)(cai)産(chǎn)。加州噹跼在(zai)灋庭文件(jian)中指齣，聯邦**讓(ràng)國(guó)民警衞(wèi)隊協(xié)助迻(yí)民跼進(jìn)行(xing)突襲(xí)行動已違(wéi)反灋律，屬于濫(làn)用權(quán)力。6月12日的庭讅(shěn)中，美國地區(qū)灋官Charles Breyer錶(biǎo)示將(jiāng)儘(jǐn)快做齣裁決(jué)，但截至目前，灋院的最終(zhong)決定尚(shang)未公佈(bù)。
然而(er)，在高管离任之际，方正证券的公(gong)告却罕见未提一字感谢——这份沉默，与“方正”之名承载的社会责(ze)任与人文关怀(huai)，形成强烈的反差。
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市场增速(su)放缓与(yu)分化加剧。中(zhong)国美妆代运营行(xing)业曾以每年20%的复合增长率狂飙(biao)突进，但行业(ye)整体(ti)增速已从2023年的18%回落至(zhi)2025年的预期15%-16%。增速放缓的表象下，企业命运出现显著分化：头部玩家通过自有品牌孵化、技术赋(fu)能实现了逆势增(zeng)长，例如若羽臣旗下“绽家”品牌贡献营收比例突破15%，成为新的增长极。而中(zhong)小代运营商则(ze)陷(xian)入“规(gui)模不经济”陷阱，既无法承接国际大牌的精细化需求，又难以承担新兴(xing)品牌的高投入(ru)风险。
毛利率受益于金价上涨和一(yi)口(kou)价(jia)占(zhan)比提升，叠加良(liang)好的费用控制，FY25经营利润率同比大增4.1pptFY25公司毛(mao)利率同增5.6ppt好于预期，其中(zhong)金价上涨贡献3.5ppt、一(yi)口价类高毛利率商品(pin)占比提升贡献2.1ppt。同时公司实现了(le)良好的费(fei)用(yong)控制，在收入下滑的不利(li)背景下，销售及管理(li)费用率同(tong)比仅小幅提升1.6ppt。FY25公司经营利润率同比大增4.1ppt；因金(jin)价大(da)幅上(shang)涨(zhang)带(dai)来的黄金对冲亏损62亿港元，归母净利润同比-9%至59亿港元(yuan)。
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制(zhi)定(ding)简化处理规定背后(hou)有三项主要原则，据财政部会(hui)计司有关负责人(ren)介绍(shao)，首先是坚持新保(bao)险合同会计准则的总体目标和原则。新保险合同会计准则在保险(xian)服务收入确认、保险合同负债计量等方面作了(le)较大改进，其目标是进一步提升保险公(gong)司的会计信息质(zhi)量(liang)、增强与其他行业的(de)可比性、更好地服务报表使(shi)用者的信息需求。简化处理规定的制定坚持了新保险合同会计准则的总体(ti)目标和原则。
