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站在当前时点🥔🎒，我们对市场行情仍相对乐观，更多关注结构性机会👜。流动性层面😻👘💛🍈💞，国内资本市场流动性仍相对充裕💓，5月央行降准降息落地，宽货币政策环境还在维持👛🍋。关税方面，虽然美方政策波动较大👘，但关税压力最大的时期已经度过，国内政策继续“以稳为主”，短期大规模增量**政策出台概率较低💟。国内宏观经济仍处在筑底修复的过程中🍓🍑💝🤬，经济波动不大🥿😈👄👄😻。产业层面💖，海外互联网大厂财报🍄、指引👡💓🍒💓、资本支出都超预期💖🍒，缓解了此前市场对AI逻辑持续性的担忧🍊😡👘🥝。
上述(shu)哪吒汽车(che)相关负责人表示，近年来，哪吒汽车在(zai)新能(neng)源汽车(che)行业的激(ji)烈竞争中遭遇阶段性挑战(zhan)，销量下滑、债(zhai)务(wu)压力及供应链问题叠加，导致经(jing)营陷入困境。
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6月10日至12日，包括一汽(qi)、比亚迪、吉利、小鹏、蔚来等17家(jia)车企(qi)集体承诺(nuo)将供应商付款账(zhang)期压缩至(zhi)60天(tian)内，此前行业平均账期(qi)高达170天。有分析指(zhi)出，依赖长账期维系运营的车企需紧急优化(hua)资金结构，尤(you)其是销量规模不足、尚未盈利的造车(che)新势力，融资(zi)能力将成为生存关键。比如蔚来、小鹏一(yi)季度现金流虽改善(shan)，但账期缩短仍需额外补充运营资金，若融(rong)资(zi)受阻或延缓技术投入。
*ST景峰表示，公司预重(zhong)整工作在有序(xu)推进(jin)，确定了以石药控(kong)股集团为牵头投资人(ren)的联合体，公司及(ji)临时管(guan)理人与石药控股集(ji)团(tuan)和常德市德源招商投资有限公(gong)司分(fen)别签署了《重整投资协议》。公司目(mu)前正通过(guo)持续推进(jin)重(zhong)整工作、持续提高管理水平等措(cuo)施(shi)来解决流动性风险，增强持续经营(ying)能力。
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临床进展层面，ASCO会后数据持续发酵，国产创新药突破性成果验证，ADC与双抗领域迎来密集催化。2025年ASCO年会中国创新药企73项研究入(ru)选口头(tou)报告（历史新(xin)高），ADC和双抗领(ling)域占比近(jin)50%，年会闭幕后，多款中国创新药临床数(shu)据细节(jie)陆续披露并获国际(ji)权威期刊转载。例如，恒瑞医(yi)药PD-1抑制剂卡(ka)瑞利珠单抗联合疗法在肝癌一线治疗中显示mPFS（中位数无进展生存期）达10.2个月，较现有标准疗法提升35%；百(bai)济神州BTK抑制剂泽布替尼(ni)在淋(lin)巴瘤(liu)适应症中实现总缓解率（ORR）78%，显著优于同类进(jin)口产品。此外，荣昌生物宣布其ADC药物维迪(di)西妥单抗(kang)获(huo)FDA突破(po)性疗法认定，用于胃癌二线治疗，成为年内第4款获此认定的国产ADC；康方生(sheng)物双(shuang)抗(kang)AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到主要终点(dian)，计划年内提交中美双报，潜在(zai)市场空间超50亿美元。上述(shu)数据进一步验证国产创新药的全球竞争力，推动板块估值修复(fu)。（风险提示：个(ge)股仅(jin)供行业基本面说明，非个股推荐。）
