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交银国际发布研报称💗💌👛，预计随着新车/改款车上市，小鹏汽车-W（09868）的销量🥒、ASP和毛利率均有望持续增长，维持买入评级和目标价134.69港元🍈💖🩲👙。6月11日，小鹏G7正式亮相并开启预售👝。作为2025年小鹏首款全新车型🍈💖👠，小鹏G7定位家庭SUV🥾🍓🥾，软硬件加持下，具备高度智能化🍌。新车共推出Max和Ultra两个版本🧄，预售价23.58万元（人民币，下同）💖🥿🥬，今年3季度上市交付🍒🍍。
具体来看，尤尼泰振青会计师事务所对*ST工智2024年财报形成无法表示意见的基础🥥🍉，主要源于股权投资平台处置与收入确认两大问题。
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云知声的亏损并非(fei)阶段性投(tou)入，而是深嵌于商业模式中的结构性矛盾。从成本端看，其研发支出占营收30%-40%，但(dan)超56%的研发费用流向第三方外包服务，2024年外包支出达2.1亿元，暴露核(he)心技术(shu)积累的薄(bao)弱。这种“贴牌研发”模式导(dao)致算(suan)法(fa)迭代、数据资产等核心环节受制于人，难以(yi)形(xing)成技术护城河。与之形成对比(bi)的是，科大讯飞医疗AI业务毛利率达55.1%，而云知声仅为38.8%。
该行认为🥻🍄🌽，今年高速公路板块的配置机会逐渐向港股转移。对比A股的四家A+H高速公路公司🌽💖，可以看到在同股同权的情况下🩲，A股股价相对H股的溢价都超过50%。此外👚🍏🥒👙👠，4家A+H高速公司年初以来的港股涨幅都明显高于A股。观察过去两年A+H高速公路股的A股对H股溢价率变化情况也可以发现，港股高速公路目前正在经历一个价值发现的过程🥔。23-24年重点公司A股对H股溢价率持续走高👘🍉😠🩲，但进入25年后，溢价率有逐渐收窄的趋势。
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具体(ti)来看(kan)，尤尼泰振青会计师事务所对*ST工智2024年财报(bao)形成无(wu)法表(biao)示意见的基础，主要源于股权投资平台处置与(yu)收入确认两大(da)问题。
