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6月1日，國(guó)務(wù)院《保(bao)障中小(xiao)企(qi)業(yè)欵(kuǎn)項(xiàng)(xiang)支付條(tiáo)例》正式施行，爲(wèi)長(zhǎng)久以來(lái)睏(kùn)擾(rǎo)汽車(chē)産(chǎn)業鏈(liàn)的“賬(zhàng)期頑(wán)疾”提供了灋(fǎ)律“藥(yào)方”。該(gāi)(gai)條例覈(hé)心內(nèi)容包括明確(què)60日支付期限、禁止強(qiáng)(qiang)製接受商業滙(huì)(hui)票(piao)等非現(xiàn)(xian)金(jin)支付方式、強化協(xié)衕(tòng)監(jiān)(jian)筦(guǎn)體(tǐ)係(xì)等。
（3）首次推荐金股的收益率较高，但回撤和波动率较大。我们根据金股是否为过去12个月的首次推荐🥑🩲🍎👢👝，分为首次推荐和非首次推荐金股组合，进行回测分析，首次推荐金股的收益率较高但回撤和波动率较大，2018/1/1-2025/6/9的组合累计收益率高达142.38%，远高于非首次推荐的57.40%🥥🥬💟👄，但是波动率和回撤也较高👛。
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临床进展层面，ASCO会后数据持续发酵😠🍌👅💘，国产创新药突破性成果验证💞，ADC与双抗领域迎来密集催化。2025年ASCO年会中国创新药企73项研究入选口头报告（历史新高），ADC和双抗领域占比近50%，年会闭幕后👿🥿👄，多款中国创新药临床数据细节陆续披露并获国际权威期刊转载🥔🩳😠🍈🍈。例如，恒瑞医药PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗联合疗法在肝癌一线治疗中显示mPFS（中位数无进展生存期）达10.2个月🍉，较现有标准疗法提升35%🍒👡😡；百济神州BTK抑制剂泽布替尼在淋巴瘤适应症中实现总缓解率（ORR）78%，显著优于同类进口产品👚🧅。此外👢💓，荣昌生物宣布其ADC药物维迪西妥单抗获FDA突破性疗法认定，用于胃癌二线治疗，成为年内第4款获此认定的国产ADC💟🥝；康方生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到主要终点💓🍇，计划年内提交中美双报🥬👛🍇，潜在市场空间超50亿美元。上述数据进一步验证国产创新药的全球竞争力，推动板块估值修复🥥💖💗🧄👢。（风险提示：个股仅供行业基本面说明🎒👛👢🧄，非个股推荐。）
行家注意(yi)到，这(zhe)份公(gong)告中，仅提到(dao)“袁玉平(ping)先(xian)生已确认与公司董(dong)事会无任何(he)意见分歧，且无任(ren)何与离(li)任有关的事项须提请公司股东注意，其辞去高级管理人员职务不会对公司经营产生不利影响。”
